业绩两极分化

统计监管层发布查处公告后3个月内被调查公司的股价涨幅，并与同期大盘进行比较，结果发现，在551份调查样本中，有276例样本在公告发布后3个月内股价下跌，占比48%；244例样本股价上涨，占比44%；还有42例样本公司股价因停牌而股价未发生变化，占比7.6%。

那些多次被调查的公司，在监管层发布查处公告后3个月股价下跌的占54%，其余均出现不同程度的上涨。将这些公司3个月的涨幅和同期大盘比较，其中多次被调查的公司中，有58%的公司跑输大盘。

不过，从业绩上来看，多次被调查公司的表现却没有人们想象得那么差。

《投资者报》根据监管层发布查处公告的时间，统计了每家公司当年年报中的净利润增长率，结果发现，被查处公司的业绩出现两极分化。56%的公司在查处公告发布当年业绩出现增长，44%下滑。其中，27%的公司净利润下滑超过100%，还有35%的公司净利润增幅超过100%。

为什么会出现如此状况？一是监管层所发布的查处公告，多是对公司过去几年或一两年违规行为的披露，该公告存在严重的滞后性，导致当期上市公司年报和处罚公告不匹配；二是被查公司多数曾带有ST的烙印，在被查处当年实现了重组，从而业绩出现几倍甚至十几倍的增长。

从上述情形来看，监管层对上市公司发布查处公告后，这些公司的股价在短期内（三个月）可能表现不佳，投资者应尽量规避，但是后期投资与否，还需视其当年业绩是否出现好转而定。