无改货币政策取向

外汇占款负增长，将使得国内货币投放相应减少，对市场流动性将有一定的缩紧影响，在年底市场流动性需求旺盛的情况下，业内普遍认为这将使得流动性进一步放松的必要性增加。

“过去，外汇占款的正增长能和紧缩的货币政策实现对冲，但目前的负增长意味着如果进一步紧缩政策，其效果将更加明显。”曹凤岐说。

但对于货币政策走向，曹凤岐指出，稳健的货币政策取向仍然不会改变，因为通胀、物价调整仍未到位，考虑到外汇占款负增长对流动性的影响，央行会在下一阶段继续实行信贷总量控制、结构调整的政策，对部分小微企业和农田、水利等基础设施实行放松。

左小蕾也认为，外汇占款负向流动不会对货币政策的走向产生什么影响。

“上半年货币政策调整，特别是6次提高存款准备金率主要是为了应对外汇占款过快流入这一问题，如果外汇占款出现负增长，那么说明过快流入的问题已经不存在，那么货币政策为什么还要因此有所调整？”左小蕾告诉记者。

央行曾表示，使用存款准备金率工具主要是为了对冲外部流动性流入，而外汇占款的负增长，也为存款准备金率的调整提供了更大的空间。

郭田勇指出，由于外汇占款的影响，货币政策下一阶段可能更倾向于采取数量型的金融工具，比如票据、逆回购等常规方式，存准率调整影响太大，应该不是未来的政策选项。总的来看，一切仍然只在微调的范围内。