报告表示，上周投资者对欧债问题的担忧有所扩散，欧债五国国债CDS 都有所上涨。不过欧债危机短期解决方案在朝着正面的方向发展，本周欧债问题的焦点在于投资者对西班牙大选结果及新政府的施政纲领的反应。而美国方面，则是减赤最后期限及美联储货币会议纪要。从市场表现来看，上周虽然VIX指数和美国信用利差在周中一度出现波动，但未创出7-8月的新高，显示美国投资者对来自欧债风险导致的美国经济和资本市场波动的恐慌情绪已经逐步缓和。

中信证券判断，市场弱势或将持续至12月底，建议等待中央经济工作会议对明年经济的定调。由于从现在到年底在宏观政策方面政府出台比10月下旬更新、更强有力的微调政策的可能性较低，加上投资者开始担心二级市场股票供求关系等问题，政策预期短期内中性偏负面。宏观经济方面，陆续公布的地产销售数据料将进一步印证投资者关于投资下滑、并带动经济增长放缓的判断，股指整体来说将维持弱势。

配置上，中信证券建议在后续的时间中确认房地产市场调整的幅度、由此带动的经济增速下滑的程度以及欧洲债务危机从尚未解决的希腊、意大利蔓延到西班牙、法国之后对国际金融市场 的冲击。

由于此前估值已经反映悲观预期，在从政策底、估值底向经济底、股价底确认的过程中，各行业深幅调整的空间也有限，建议以结构微调为主，对未来政策落实确定、增长明确而估值合理的农业、环保、消费等领域可以保持仓位，对前期反映较为充分的其他热点主题可向低估值的主流品种转换。

（上海证券报 ⊙记者 马婧妤 ○）