企业年金市场规模有限，投资管理人抱怨“吃不饱”

“目前，这个市场上最敏感的，暂时还不是价格和服务的竞争，而是品牌、关系和投资收益的竞争。”某业内人士表示

“2011年企业年金收益很可能整体负1.43%，但好于公募基金和私募基金的投资收益。”据一位不愿具名的养老保险公司人士透露。

“目前企业年金市场规模只有约3000亿，仅投资管理人就有21家，竞争非常激烈，竞相压低管理费率，有的甚至只有千分之一。”一位企业年金投资管理机构人士抱怨，企业年金规模有限，投资管理人“吃不饱”。

《证券日报》保险周刊记者在采访中发现，业内人士普遍认为，目前企业年金的实际运作情况，与当初制度设计的初衷存在差距，不合理竞争现象几成常态，养老保险公司生存窘境正逐渐凸显。

资格+价格之战

目前，我国企业年金受托人资格达到11家，投资管理人21家，账户管理人15家，托管人10家。

而五家养老保险公司中，国寿养老、平安养老和长江养老保险公司分别获得了受托人、投资管理人和账户管理人三种资格；而太平养老只取得了受托人资格和投资管理人资格，太平人寿有账户管理人资格；泰康养老取得了受托人资格和账户管理人资格，泰康资管公司有投资管理人资格。

在企业年金管理市场上，资格就是话语权。只拿到一种资格的机构，只能“被选择”，而拿到多种资格的机构，在市场上的主动权就大得多。企业年金市场上“优胜劣汰”甚至“马太效应”渐显。

“目前，这个市场上最敏感的，暂时还不是价格和服务的竞争，而是品牌、关系和投资收益的竞争。”某业内人士表示。

在企业年金制度设计的四种管理资格中，受托人应该占据主导地位。本应由受托人选择投资管理人和账户管理人。“但在我国实际操作中，受托人地位非常尴尬。企业一般自行选择账户管理人、投资管理人和托管人。受托人没有相应的权利，却负有很大的责任和义务，从而加大了受托人风险敞口。”国寿养老保险公司总裁助理杨帆告诉《证券日报》保险周刊记者。