⊙记者 王媛 ○编辑 杨刚

昨日招标的5年期国债发行遇冷，中标利率为3.14%，基本与二级市场持平，高于市场多数预期。业内人士指出，通胀超预期反弹令存准率下调时点后移，加之资金面紧张预期升温，连累国债一级市场发行遇冷，预计利率产品弱势盘整仍将继续。

机构购债热情不高

昨日招标的280亿元国债，期限5年，为今年第三期记账式附息国债。据交易员透露，本期国债的投标倍数约为1.59倍。虽比上周1年期国债的1.34倍略好，但仍不及今年第一期的1.69倍的投标倍数，显示机构对利率产品的买兴依然疲弱。

宏源证券(000562，股吧)分析师何一峰认为，在本周利率产品供给较多的同时，资金面宽松预期的消失，成为昨日机构对5年期国债买兴减弱的主要原因。他对记者表示，尽管机构预期2月CPI回落概率较大，但1月份CPI的超预期反弹还是造成了市场降准预期的推后，对资金面造成了扰动。

从公开市场来看，本周继续执行“央票缺席，正回购担纲”，但资金面宽松预期已逐渐消失。此外，1月贸易顺差的大幅增长可能会进一步缓解外汇占款流出的压力，同时也增大了央票恢复发行和存准率推迟下调的预期。

昨日银行间回购市场上，在中小机构补缴保证金存款和大盘新股发行的双重“夹击”下，资金价格继续小幅回升。其中，中长期品种的涨幅更大，显示了机构对中长期资金面并不乐观。数据显示，昨日隔夜和7天回购利率分别上涨了2个基点和11个基点，但14天品种上涨了19个基点，1月品种上行了20个基点。