从期指炒作角度看，上周空头时机把握不好，曾一度操之过急，结果于上周五被小幅挤空。本周二空头似乎卷土重来，大有落井下石之意。昨中金所持仓报告显示，周二主力空头们加空2328手，而主多减多361手，如此相当于净空增约3000手。

就基本面而言，最大的利空是周一我国将经济增长目标降至7.5%。虽说这在某种程度上不太令人意外，但毕竟对许多周期类股有显著和持久的利空。

周二有各种地产调控加码的传言或消息，这可能是压垮骆驼的最后一根稻草，投资者不得不反思先前对“楼市调控政策松动”的憧憬有点过头了。这条消息应是昨日水泥股大跌主因，但其杀伤力不仅限于此，因与地产相关的行业多了去了。

本轮行情启动时对应着有色金属和煤炭股暴涨，只是到了后期才对应着小盘股乱炒一气。从有色金属及煤炭股炒作逻辑来看，其中主力显然过度估计了我国官方 “保增长”的意愿。因此，从这个意上讲，上涨的基本面逻辑原本就存疑，故上涨只剩下技术面严重超跌后的反弹逻辑。

从现在走势看，有色煤炭水泥等股的严重超跌已得到极大程度修复，此类个股需要基本面配合才能进一步扩大上涨空间。然而很显然，在经济增速被调低的背景下，此类个股估值上限也将被下修。