大盘杀跌到这个份上，笔者认为再跌一些或许就有反弹，其后多半陷入震荡，再以后则视股市制度改革是否有利而定，还将视外汇占款趋向而定。

目前在制度方面讨论得较多，令人眼花缭乱，如“T+0”、新股发行改革等。就“T+0”看，笔者认为有必要废除。大家知道，机构往往分仓至许多账户，有几百万、几千万股，“T+0”制度对他们没有什么限制，而只会 “单独地”限制散户自由，所以废除了才有公平可言。

另外，新股首日上市也易因“T+0”而于盘中暴涨，害得交易所花费许多行政成本去停牌或监管，这些费用最终还是来自于全体股民。

在新股发行改革方面，有些人辩称改革太复杂，所以得缓缓进行。笔者对此完全不认可，想当年推创业板难道就不复杂吗？可创业板愣是在没有退市制度的情况下就推出来了。和其他一切改革一样，笔者认为，“选择性地改革”只能暂时在某些领域得到些改善，但局部最优并不等于整体最优，有时甚至对整体有害。

至于外汇占款方面，近期数据虽有反复，但笔者对此不敢太过乐观，因美元连升及我国放慢经济增速均有可能影响热钱流入。如果未来公布数据不利，股指多半就会额外承压。

虽然前景不乐观，但短期内股指或存在超跌，不排除出现些反弹。未来两三周，只要扩容压力不太大且消息面没有较严重利空，股指通常会维持震荡格局，其间或存小幅上试机会，投资者可利用该机会逢高减持。