国泰君安主导重组，广州证券“捡漏”

此次重组双方的财务顾问，分别是国泰君安（代表吸收方，同时负责定向增发）、广州证券（代表被吸收方）。受到本地国资照顾，广州证券投行在这次重组中属于“捡漏”角色，之前广州证券充当过广州本地*ST广钢重组的财务顾问。广州证券本次财务顾问报告上领衔的投行副总薛自强受访表示，自己并不负责这个项目。

广州药业去年总资产48.51亿元、白云山31.47亿元，合计不足80亿元。只有国资背景的医药上市公司上海医药的16%，仅比华润三九高出4个亿。如何尽快做大资产规模，发挥整合效应，成为广药最紧迫的命题。正因此，现年47岁精干的广药集团总经理李楚源提出“2015年集团工商销售收入600亿元”目标，而去年集团收入仅330亿元。“广药集团本次重组将基本实现医药产业的整体上市，广州药业将成为全国竞争力最强的综合性医药上市公司之一。”

上述核心人士表示，“这次重组的保密工作做得很细致，只有4个人知道要重组，所以你看到停牌前股价没有什么异动。这几天让它们充分交易一下，该走的走，该留的留。清明节过后，会安排与各方沟通。”

按照该人士所言，广州药业和白云山停牌时，大盘股指2500点，而目前是2200点，“能有涨算不错了”。而受累医改政策调控，医药板块去年全线下跌，广州药业跌29%、白云山跌27%，跌幅均超过大盘。“上药重组对广药管理层刺激很大，他们明白如果不联手壮大只能等死。”

对于广州药业54015户股东、白云山84500户股东来说，他们显然更关心整合带来的资本利得。3月28日复牌当天大盘大跌，广州药业和白云山双双涨停，但还是有7个机构席位联手卖出1.5亿元。

3月30日是两家公司复牌交易的第3天，广州药业收报13.16元比停牌价高出0.02元，白云山收报12元比停牌价低0.16元。停牌前，两家公司合计市值163亿元，交易3天后市值蒸发了9126万元。股价信息似乎暗示重组前景并不明朗。