首先，证券公司服务资本市场的广度和深度将大大拓展。一方面，通过场外市场业务的开展，直接融资的比例会大幅上升；另一方面，银行间和交易所债券市场的联通，特别是发展中小企业私募债，引入做市商的雏形，都将拓展证券公司的业务链条。证券公司是直接融资的实践者，是提高直接融资在金融市场 所占比例的功能建设者，资本市场广度深度的拓展将改变证券行业收入以通道为主的格局，这也是本次行业变革面临的最大创新。

其次，回到证券公司的本源业务上来，资本中介业务将进一步增强。此次监管层提出推进证券行业创新发展的十一条意见中，对依赖经纪业务为主和经纪型证券公司冲击最大的是新设网点放开和异地开户。银河证券目前收入机构中经纪业务仍占较高比例，经纪业务净收入市场第一的地位虽然较稳固，但下一步仍将强化经纪业务这一品牌业务，同时资本中介业务会进一步拓展。并购基金、固定收益业务、做市商业务、期权等等，这些创新业务对券商研究能力、账户统一、清算交收、IT设备、信息披露等带来很大挑战。

再次，财富管理模式将加速成熟。过去银行理财产品发展日新月异，一万多只产品供客户选择，同期证券行业仅有几百个产品，谈何财富管理？下一步，证券公司代销金融产品即将放开，银行、信托、黄金、衍生产品等都能在证券公司买到，对投资者实现一站式服务，提高流动性。再加上实行备案制后，证券公司自己开发的理财产品，特别是创新的衍生产品将越来越多。证券公司的产品“蛋糕”做大，让客户选择更多，更便捷，获得比银行存款利率更高的收益，才能促使离开资本市场的资金回流。上述这些政策将给证券公司带来真正的改变，行业竞争将从粗浅的比拼营销手段转向为客户提供的产品竞争。

最后，值得关注的是上述市场情况的变化对证券公司的冲击，未来证券行业的业务经营模式、思维习惯、组织架构乃至企业文化都将在市场影响下发生转变。比如还停留在综合治理时期的思维习惯和行为模式，必然受到政策放开后的巨大冲击。组织架构上，现在各家公司部门设置依靠牌照设立，而非以客户为核心来操作，不少公司或许将站在客户角度由外及里重新梳理组织架构。企业文化方面，海外投资银行合伙人、高管持股制度值得参考，正是在这些制度和文化之下投行业不断优胜劣汰，保持竞争力。眼下我们的证券行业还没有树立让员工终生服务的理念，这在未来都需要行业从根本上逐步解决。