【盘面播报】

10：09

苹果概念股今日早盘活跃，德赛电池领涨。截至10：09，德赛电池涨逾6%，欧菲光、长信科技均涨逾4%，歌尔声学涨近4%，安洁科技、立讯精密均涨近3%。

其他板块方面，日用化工、环保、互联网等涨幅居前，酿酒、保险、石油、化纤、有色等跌幅居前，概念股方面，充电桩、锂电池、智能交通、触摸屏等涨幅居前，黄金、三沙跌幅居前。

个股方面，澳柯玛、中科英华、上海普天、中国武夷、西藏珠峰等5股涨停，远方光电、石油济柴均跌逾7%。

9：25

今日早盘两市双双低开，沪指开报2255.78点，下跌8.19点，跌幅0.36%，成交4.02亿元；深成指开报9029.84点，下跌43.38点，跌幅0.48%，成交2.87亿元。

盘面上，船舶、食品、电力、石油等板块跌幅居前。

【重要消息】

证监会：新三板试点扩容暂无时间表；周小川：控房价政策将继续使用并加大力度；深圳市否认出台楼市“限涨令”；绿大地案撂倒三机构 联合证券被罚没2400万；全国人大今日将选举新一届国家机构领导人；浦发银行去年净赚342亿；汉阳国资确定汉商集团反收购计划；肯尼亚股市创四年半新高。

【机构观点】

大摩投资（财苑）：

大摩投资认为，短线指数在调整过程中并没有出现明显的恐慌盘，亦没有放量，因此市场还是处于多空博弈下的震荡市。由于短期临近期指交割日，市场震荡可能加剧。另从技术上看，上证指数连续两次下探到60日均线这一多空分界线，短期回踩年线的概率较大。操作上建议投资者保持谨慎态度，逢高减持手中涨幅较大的个股，轻仓观望为主。

巨丰投顾（财苑）：

目前市场没有太过于明显的操作板块机会，操作上建议还是要注意控制仓位，在出现明确的向上变盘信号出现之前保持轻仓观望为宜，逢高减持短期涨幅较大的个股。手中如果有成长性较好的中小盘股可以继续持有。

【大盘分析】

沪指5连阴消耗做空动力

经历了周二暴风骤雨式的下跌，昨日股指弱势整理。上证指数和深成指均在盘中创出调整新低，且双双失守60日均线，沪指日K线更是连收5阴。分析师认为，股指短期回踩年线的概率较大，短线仍宜保持谨慎态度。

从指数走势看，早盘两市略微低开，之后一路走低。午后沪指探至全日最低点2253点后反弹，随后保持低位横盘态势。截至收盘，上证指数收报2263.97点，下跌0.99%；深成指收报9073.22点，下跌0.99%。两市合计成交1479.6亿元，较周二萎缩25%，维持年内地量水平。

值得一提的是，继周二破位下跌后，昨日中小板指、创业板指跌势趋缓，收盘分别下跌0.66%与0.69%。自3月6日创业板指创出本轮行情新高后，已经连续调整多日，并形成向下破位态势。就目前形态来看，小盘股的此轮下跌还有一定的空间和时间，这或许对上证综指的止跌反弹构成不利影响。

盘面观察，前期表现活跃的题材股，弱周期性品种纷纷上演补跌行情，典型如环保、生物育种、铁路基建、卫星导航等。与此同时，强周期性品种整体反弹乏力，对大盘的支撑力度有限，仅有色资源股在盘中形成了一股护盘力量。其实，自次贷危机以及欧洲债务危机以来，有色金属股表现一直不佳。随着欧美以及日本开始了新一轮的货币宽松政策，有色金属期货市场上涨成为大概率事件，并传递至股市导致有色股上涨。

权重股方面，金融、地产成为打压股指重要力量。沪市前10大权重股，除民生银行微涨外，其余悉数下跌。第7大权重股中国人寿下跌2.39%，第9大权重股招商银行亦下跌1.78%。另外，房企四巨头“招保万金”普遍下跌2.4%至4.5%不等。业内人士分析，昨日打压地产股的消息主要是市场传闻深圳市出台新的调控细则，打压了市场对于地产股未来盈利的预期。显然，在新“国五条”出台之后，地产股的表现依然有较大的不确定性。

对于大盘持续下跌的原因，综合业内人士看法，主要基于以下三点原因：首先，两会召开后，短期市场缺乏新的政策利多预期；其次，此次杀跌是在权重股集体下跌带动下产生的。消息面上，包括新“国五条”出台，及近期公布的首例银行年报显示，银行2012年业绩下滑或成定局，对地产和银行板块构成一定杀伤力；第三，自股指从1949点上涨以来，期间并没有一个像样的调整周期。因此，本轮调整应在意料之中。

综合来看，股指的总体重心仍在下移。大摩投资认为，短线指数在调整过程中并没有出现明显的恐慌盘，亦没有放量，因此市场还是处于多空博弈下的震荡市。由于短期临近期指交割日，市场震荡可能加剧。另从技术上看，上证指数连续两次下探到60日均线这一多空分界线，短期回踩年线的概率较大。操作上建议投资者保持谨慎态度，逢高减持手中涨幅较大的个股，轻仓观望为主。（证券时报）

A股投资进入后两会时代

随着全国两会即将结束，A股市场的所谓两会行情，也将画上句号。从目前看来，两会行情只不过是投资人的一厢情愿而已。

昨日，上证指数又微跌0.99%，已经是五连阴，股指跌至2300点下方。银行、地产、煤炭、有色等周期股已完全没有了去年底以来那波反弹行情中的神采。不过，节能环保、食品安全、医疗保健这些板块因为成为两会上代表委员们热议的话题，在两会初期表现可谓“神勇”，但进入两会下半场，这些板块也开始下跌。进入后两会时代以后，A股市场的投资逻辑，将发生很大的改变。

两会之前，市场普遍预期代表和委员们会热议节能环保、空气净化、医疗保健、农业现代化、国防军工等话题，从题材概念或者事件驱动的角度来说，这些板块的确成了两会前期A股市场的热点，比如创业环保、蒙草抗旱、津膜科技、桑德环境等，加上两会期间北京雾霾天气频频，这更是助推了节能环保股的上涨。但两会进入下半场后，公众对节能环保的关注度暂时会有所下降，而主力资金也很可能趁高位卖掉节能环保股。从估值水平来说，节能环保股在经过一波炒作之后，也面临估值压力释放的需求。其他板块，如医疗保健、城镇化、农业现代化等，和节能环保股的投资逻辑也颇为类似。所不同的是，两会热议的这些话题，会成为日后政府着力解决的问题，顺着政府的施政纲领，未来哪些行业会重点受政策驱动和政策刺激，投资人不妨按图索骥，寻找到适合自己的投资品种。

目前随着节能环保、医疗保健等与民生相关的板块的调整，一旦估值泡沫释放，恰好给投资人提供了低位进入的机会。只是，投资人需要在此期间精选个股，做好中长期投资的打算，包括等待成长股的估值泡沫释放之后，那些有可能由小变大的公司，都是投资人的投资标的，比如符合经济结构转型和产业升级的宽带中国、智慧城市、电子消费品等。

在经济上行的周期里，一些企业会呈现几何级的发展，比如曾经的苏宁电器，就是成长股的典型范例。但在未来中国经济的下行或调整周期中，选择成长股对于投资人来说难度更大，毕竟经济会经历一个痛苦的转型过程，一些行业和上市公司会逐渐边缘化，到底哪些行业和企业能成长起来，比起经济上行周期来说，选择的难度更大。因此，在这样的市场状况中，投资人也许更应该进行价值投资，精选质地优良的个股，同时运用逆向投资的方法，当这些个股遭到错杀时，就是逢低进入的时机。(证券时报)