马行长贡献“三把斧头”

马蔚华被公认为招行的灵魂人物，成为国内外颇有知名度的银行家。14年期间，马蔚华给招行献上了“三把斧头”：一卡通，一次转型和二次转型，奠定招行今日的江山。

1999年，马蔚华开始担任招行行长。彼时的招行，偏居深圳蛇口一隅，资产规模仅一千多亿。上任不久，马蔚华就全面启动招行的网上银行。同年11月，招行“一卡通”发卡量突破600万张，一举扭转了网点数量无法比拟国有大行的劣势。招行的起飞由此开始。

第二次“蝶变”，源于2004年开始的“一次转型”。当时商业银行还处于以批发业务为主的时代，马蔚华力推招行以零售业务为战略转型。“银行不做对公业务，今天没有饭吃；可不做零售业务，明天没有饭吃！”马蔚华提到。“一次转型”带来了多年的业绩高速增长，让招行成为同业标杆。

零售业务转型成功后，马蔚华2009年推出招行的“二次转型”，核心是提高管理水平，具体目标是降低资本消耗；提高贷款定价能力；控制财务成本；增加价值客户和确保风险可控。

至此，招行已从默默无闻的小银行，发展成为国内第六大商业银行。截至今年一季度末，总资产超过3.5万亿。14年中，其资产总额、自营存款、自营贷款、营业净收入都增长了超过或接近25倍。净利润增长了近30倍，年复合增长率超过27%。

迅速壮大的招行，在2002年较早地实现了A股上市，并于2006年香港上市，创立出商业银行“先A股后H股”的新模式。

在这14年里，马蔚华逐步成为招行的代名词。是马蔚华成就了招行，还是招行成就了马蔚华？

“这个说不清楚，只能说相辅相成。”马蔚华表示，“这十几年，看着她的成长，一点点做大，就像个小孩，把她一点点养大，全部的感情都倾注在她的身上。招行的荣誉我肯定要享受，另一方面也要承担压力。”

颇有争议的决策，是2008年收购香港永隆银行。当时正逢金融危机，招行斥资193亿港元（合172亿元人民币）的现金，收购永隆银行53.12%的股权。这个价格是永隆银行当年一季末账面价值的3.1倍，被认为是“过去7年来香港银行业最昂贵的收购”。

第二年，招行的净利润下滑13.48%，成为当年上市商业银行中唯一盈利倒退的银行。“收购永隆银行是招行的一大败笔，这么多年不肯承认。”一职业投资人士犀利指出。2012年，永隆银行平均净资产收益率为13.28%，资产回报率为1.24%。

评价过去14年的招行行长生涯，马蔚华表示：“及格吧。大部分人都满意，还有很多挑战，没有让大家完全满意。”

对此，招商银行董事会近日作出的评价颇高：“马蔚华行长为招行的改革与发展做出了不可替代的重大贡献，在业内外、国内外都有良好的口碑，是难得的银行行长人选。”

马蔚华未竞事业

无论多么杰出，总会有遗憾。如何告别招行，成为马蔚华未来几个星期内最重要的事业。市场都在猜测，没有马蔚华的招行，会怎样？

在2012年业绩说明会上，马蔚华曾表示，“一家企业如果制度完善和文化传承做得好，谁当行长都能健康发展。”时至今日，马蔚华留给继任者田惠宇的招行，相比他6年前连任时，已发生了巨大变化。

去年，招行内部发布一份《那些追赶我们的竞争者》，直接警示招商银行正在面临民生、兴业和浦发等银行的追赶。

从资产规模来看，民生追赶招行最猛。2011年，民生和招行的资产总额分别为2.2万亿、2.8万亿，相差约6000亿，去年这一差距已缩小为3000亿。

“2009年开始，招行选择二次转型，而民生银行选择对中小企业信贷全面发力。这一策略决定了两家银行地位上的互换。”一职业投资人士认为。

二次转型已进行5年，至今还未完成。对于二次转型，马蔚华在去年4月份接受媒体采访时表示：“二次转型有阶段性的分析，但没有阶段性结论。”

一位多年跟踪研究招行的银行分析师表示，二次转型的效果不可否认，但是否有明显效果还要多观察一两年。“马蔚华和董文标相比，就像炒股里做长线和做短线，马蔚华属于长线，比较稳健，董文标会善于把握市场机会。”他表示。

招行一位内部员工表示，“招行当年也想做小微，组织结构、流程改造、理念更新等复杂的问题需要及时调整，招行的盘子大了，变得更慎重，传导效应也没这么快。”

实际上，招行从去年年底开始重视小微业务。2012年，招商银行把小微贷款划归零售条线，新增小微贷款余额为906.6亿，超过民生的845亿。

私人银行业务也是招行二次转型的一大看点。招行总行的大厦前，连续几年挂着“招商银行荣膺《欧洲货币》中国区最佳私人银行大奖”的大横幅。

在信用卡、网上银行、个人理财等传统业务方面，招行与追赶者的差距渐渐缩小，先发优势被淡化。私人银行成为招行新的竞争优势。

2008年，招行就开始瞄准私人银行领域。不过，盈利能力堪忧，一直到2010年才开始盈利。截至2012年上半年，盈利7.2亿元，该行私人银行客户接近2万户，管理客户总资产超过4000亿。相比成立之初，私人银行客户数增长约4.5倍。

“现在的招行，已经没有两三年前的明星银行光芒了，接下来应该是有私人银行特色的，发展比较稳健的银行。”一位华南地区金融业分析师直言。

招行的二次转型还在继续。正如深海探险，每下潜一米，来自海水的寒冷就更加刺骨。继任者田惠宇带领招行进入怎样的深水区？拭目以待。