银行大闹“钱荒”

A股雪上加霜

汇金护盘匆忙

盛夏时节，A股却还在寒冬中煎熬。如今的A股，可谓四面楚歌。

货币市场上演的“钱荒”，更是让A股雪上加霜。而汇金公司挺身而出的壮举，并没有得到太多资本的响应。空方反而集结了更强的火力，向多头发起总攻。汇金刚投入的4亿元资金，不幸汇金沦为炮灰。

2300、2200、2100……沪指一次次地下行突破，不到一个月时间跌幅已超一成，个股哀鸿遍野。敢问底在何方？无论机构、散户还是产业资本，心里恐怕都有着相同的疑问。

6月13日，在暴跌近63点的背景下，汇金便悄然启动了第五轮增持计划。粗略计算，汇金此次增持总共耗资4.66亿元。

“汇金增持，其实是表明一种态度。”湘财证券研究员朱礼旭分析指出，“但能否见效，说到底还得看基本面和其他政策支持，目前这两个因素均不具备。”

事实上，自2008年首次出手以来，汇金在过去5年时间里，五度举起增持的大旗力挺A股，效果却一次不如一次。随着市场连续破位，汇金也不幸沦为空方的泡灰。至少，短期如此。

产业资本也在继续抛售，目前骑墙旁观。截至6月20日，本月的净减持股份数为5.19亿股，净减持金额达到63.43亿元。而今年前5个月，产业资本净减持规模更达到37.98亿股，净减持金额为532.89亿元。所幸，自汇金举起增持的大旗后，部分产业资本开始集结旗下。

另外，多家研究机构的基金仓位监测显示，近期基金减仓较为明显，已调整到了防御的态势。

悄然到位底在脚下

2100现中期买点

在宏观基本面、资金面以及政策面一系列利空打击下，技术面却悄然完成C浪调整，所谓的C浪调整，是2444点展开的调整的延续，2444—2161点是A浪下跌，2161—2334点是B浪反弹，随后是C浪调整。整个ABC是对1949—2444点的一次二浪回调，俗称二次探底。既然是二浪，就不能够跌破一浪起点1949点，是否一定会抽到2000点目前不能确定，但1949点理论上不会跌破。

“钱荒”不是没钱

而是放错了地方

平常在人们眼中最不差钱的商业银行开始加入借钱的大军，“钱荒”正在成为当下中国经济中最热门的关键词。6月中旬以来，银行间隔夜拆解利率这个十分专业的名词开始不断进入公众的视线。

就在金融机构的资金面不断告急的同时，央行公布的各项金融数据却给人以截然不同的感觉。据两周前央行公布的统计数据，尽管整体货币政策保持稳健，但5月份M2(广义货币)的同比增速依旧高达15.8%，新增信贷量仍然高企，人民币存款余额已逼近百万亿元的大关。

中国真的在经历一场流动性紧缩的“钱荒”吗？一面是银行缺钱，股市缺钱，中小企业缺钱；但另一方面却是，货币的供应量充裕，不少大型企业依然出手阔绰，大量购买银行理财产品，游资仍在寻找炒作的概念，民间借贷依旧风风火火。

两相对比不难发现，眼下的“钱荒”看似来势凶猛，实则是一场资金错配导致的结构性资金紧张。不是没有钱，而是钱没有出现在正确的地方。据新华社

与其叹气不如自救

当前的市场环境，确实相当纠结。从实战角度看，等大家都失去信心之后，自然就会再次大幅反弹，等那些割肉的再回来的时候，就回再次下杀。股市里不只靠技术，还有心理学。

本周行情，预计将是震荡反弹的一周，基本安全。当然，如果市场没有放出量来，还会纠结一下。

做股票，除扎实的基本分析功底和敏感的嗅觉外，心态和耐心也特别重要。与其抱怨，不如趁此机会自救。经过6月以来的大幅下跌，在经济没大幅衰退风险的前提下，A股仍有可以挖掘的投资机会。继续规避和宏观经济密切相关的强周期股，尽可能寻找能出现“奇迹”的子行业，如互联网、生物医药、节能环保以及军工领域。君凯投资张军