强者恒强难驱散中期调整阴影

需要指出的是，在当前的宏观环境下，创业板指数整体并不具备持续上攻的底气。

其一，二季度的经济数据已不断验证了复苏的疲弱，在管理层加大经济下滑容忍度且刺激措施基本无望的背景下，三季度经济还有可能会加速下滑，届时经济下滑的风险将对整体市场造成冲击，而系统性风险之下，创业板个股很难幸免。其二，尽管6月底的“钱荒”状况有所缓解，资金利率有所下行，但银行清理非标资产的趋势已定，中期而言，去杠杆预期将持续对市场构成压制，并有可能对经济造成一定的打击，因而流动性状况将较上半年显著弱化，这也将限制创业板上涨的高度。其三，6月以来，关于IPO重启的传闻便不绝于耳，此前海通证券(9.50，0.00，0.00%)开始就部分项目询价的消息，更一度对市场造成打击；短期来看，尽管在市场羸弱的局面下，管理层有意维稳并拖延重启的时间点，但IPO重启已然是不可回避的现实；而一旦IPO重启，经过重重关卡的新上市小盘股势必会对原有创业板个股形成较强的估值压制力，因而创业板中期回调的趋势很难出现逆转。

不过，在上述三大风险尚运行至集中释放之时，创业板的“新高秀”仍可能会继续短暂上演。如今，创业板指数距离前期高点仅5点之隔，短期再创新高已基本是定局。接下来，创业板的三度“奔新高”肯定会继续演绎强者恒强的戏码，诸如乐视网(29.030，0.00，0.00%)、红日药业(39.420，0.00，0.00%)、聚飞光电(17.800，0.00，0.00%)等明星股大概率将再度创出股价新高。然而，这小部分成长股很难力挽狂澜进而消除中期调整的风险，因而投资者还是要有所甄别，尽量向具备真成长性的龙头股倾斜。