2012年年底，开发房地产信托最为“勇猛”的中融国际信托有限公司因为“青岛凯悦中心信托贷款集合资金信托计划”不能正常回款，最终不得不走向拍卖抵押资产的道路，成为业内信托资产拍卖的首例，为信托行业再次敲响警钟。

虽然一般信托产品都有最低收益率，但按照监管规定，信托公司不能承诺信托资金不受损失，即投资者的本金无法保底。

而信托产品销售时预期的年收益率并不一定都能实现，甚至有的还有损失本金的可能。如固定收益信托产品虽是收益固定，但收益率却是预期，并不是100%能实现的。因此，对待信托产品千万别被高收益蒙蔽了眼睛，而是要精挑细选，先求保值再求增值。

另外，由于信托产品的投资门槛较高，而且基本不能提前赎回，因此如果将大部分资金投向信托，投资者还有可能遇到资金流动性的风险。

存续期数量(款)收益率(%)

平均最高最低

0年~1年1146.46104.2

1年(不含)~2年1208.83116.8

2年(不含)~3年238.27107.5

3年(不含)以上48.59.26.8

未披露16.056.056.05

长期看，投资者持有稳健型A份额将获得三部分的收益，即“一年期存款利息+略高于存贷差的收益+市场错配造成的风险折价”，稳舰中等的收益水平适合风险容忍度较低的投资者。

分级基金稳健份额：让人更安心

“听闺蜜说今年分级基金的进取份额涨了很多，我投的是稳健部分，但我也不眼红，因为我本来就是想要稳健一点的收益。我知道高杠杆、高收益，可能高风险的进取部分并不适合我，还是弄点稳妥收益，安心一点。”常小姐是北京的一名白领，两年前她就“瞄准”了分级基金的稳健部分进行投资，取得的收益还不错。

有约定收益的稳健份额

分级基金是一种比较特殊的基金，多数分级基金的运作原理是稳健的A份额借钱给激进的B份额，B份额用自有资金和向A份额借的资金投资于股票或债券，A份额按照约定的收益率向B份额收劝借款利息”，B份额享受投资带来的收益或承担投资的损失。

既然是借钱给B份额，我们就可以把A份额近似地看成是一种债券，可以参考选择债券的标准，第一，我们要看一下约定的收益率。在几十只A份额中，约定收益率比较高的有银华瑞吉 （150047行情，资讯，），约定收益率为4%+1年定期存款利率，2012年和2013年的约定收益率分别为7.5%和7%；长盛同辉等权A （150108行情，资讯，）、易方达中小板指数A （150106行情，资讯，）等约定收益率在存续期内固定为7%。另外，还有一些基金的约定收益率达到3.5%+1年定期存款利率，这些产品都是不错的选择。

值得注意的是，有些分级基金对稳健部分设置了利率调整周期，不同的分级基金产品对于约定收益的调整周期制订得并不相同。如国联安双禧A，其约定收益率同样为3.5%+ 1年期定期存款利率，但其收益率调整的周期制定为3年。这只基金发行于2010年，按照当时的一年期定期存款利率水平2.25%来计算，在首个3年的调整期内约定收益率将保持为5.75%的水平。此后，随着央行连续多次加息，这一约定收益率的水平优势就不太明显。反之，一些以一年作为调整周期的分级基金产品，如信诚中证500A、银华稳进、银华金利等，在加息周期更能够发挥出约定收益率水涨船高的优势。