与此同时，三季度期间，山东黄金(600547.SH)由于重组计划遭受质疑，二级市场股价大跌导致市值蒸发93.9亿元，泸州老窖(000568.SZ)、山西汾酒(600809.SH)和五粮液(000858.SZ)三只只酒水股，以及华润三九(000999.SZ)和康美药业(600518.SH)等医药股也在跌幅榜上有名。

也是受到A股这一走势影响，以公募基金为代表的机构投资人业绩分化。其中业绩领先的海富通国策导向，三季度期间收益率达到44.44%，相反，业绩落后的工银红利股票则同期亏损2.96%，首尾差达到47.5%。

争议后市赚钱逻辑

从基金业绩分化来看，主要原因多是由于对市场热点的预判分化。

譬如工银红利今年上半年大幅增持了万科A(000002.SZ)、保利地产(600048.SH)、招商地产(000024.SZ)和华侨城(000069.SZ)等地产股，以及贵州茅台、泸州老窖、五粮液和山西汾酒等酒水股，其中地产板块走势平庸，而酒水则是三季度期间杀跌最为严重的板块。此外，集中投向地产股的中欧中小盘也因为这一走势，三季度期间也导致负收益。

仅从重仓股来看，业绩较好的则主要推崇中小市值股票，这一逻辑的市场炒作从今年上半年一直延续到三季度期间。

这一逻辑能否延续？

按照北京某基金公司内部人士的说法，该公司目前的建仓思路，仍然围绕前三季度炒作较热传媒类的股票，并未向目前低估值的传统权重股转移。从历史业绩来看，该公司也正是由于这一投资思路，今年前三季度业绩十分出色。

在三季度最后一周，连续炒作的自贸区概念股初现退潮，部分个股因恐慌性抛盘而封住跌停，不过双节之后，一则厦门自贸区进展的消息，引发多只厦门概念股涨停，也显示出资金炒作逻辑的趋同。

而在以海康威视为代表的安防板块，即将于本月末在深圳召开2013年度安防展会，据深圳一家安防企业高管透露，在上述展会上，不少上市公司预计会释放利好消息，可能继续引发市场的炒作。

尽管如此，市场人士仍担忧，包括手游网游等概念股的炒作，能否真正获得业绩支撑。

譬如三季度期间传出手游概念，且备受市场炒作的光线传媒，在三季度业绩预告发布之后，尽管前三季度净利润预增60%-90%，不过公告发布当日，10月10日，该股即封死跌停，显示出市场对于这一类个股炒作的日益担忧。

与此同时，10月10日，创业板整体出现大跌，尽管随后翻红，不过使得市场争议也越发增多。

对此上海一家基金公司内部人士受访时认为，预计下阶段行情波动和板块分化将更加显著，A股或将出现中小盘股与大盘股的风格切换。不过，在热点概念的轮番炒作，市场担忧新的估值格局下，市场风格是否会在四季度出现转变，目前机构之间各执一词。