过度投机成主因

半个多月以来，温州市委、市政府接连打出组合拳，迅速稳定金融市场 秩序、保证当地市场流动性、严厉打击出逃行为，以及多方组织力量解决企业问题，取得初步成效。

回过头来看这场危机，我们可以发现，由于当地一些企业主热衷于房地产投资，在遇到力度空前的房地产调控之时，资金链断裂的困境很难避免。

“你看看有哪位逃跑或者企业倒闭的企业主没涉及房地产行业？哪位真正在做实业？”一位温州官方人士对笔者表示。他认为，当前一些企业老板跑路、企业倒闭，实际上就是房地产泡沫挤掉的一个表现，是当前宏观调控政策效果的体现。

这位人士还称，真正在做实业的小型微型企业在调控之下，并未受到多大影响。因为，一来他们本来就很难从银行获得贷款；二来他们的业务所能产生的利润也不足以支付高利贷的利息。“他们想借高利贷也借不到。”这位人士说。

据中信证券日前发布的一份调查报告显示，温州民间借贷资金的使用在一般性生产经营和房地产项目的占比分别为35%和20%，而超过40%的资金没有直接进入生产、投资等领域，而是停留于民间借贷市场上。该报告显示，温州民间借贷资金用途结构中，一般性生产经营占35%，房地产项目占20%，个人借给民间中介占20%，民间中介借出占20%，其他的占5%左右。

以胡福林执掌的信泰集团为例，数据显示，2010年，信泰集团核心的眼镜产业产值为2.7亿元；2011年1月-8月，仅1.2亿元。而经中原会计事务所进行的资产清算发现，信泰集团总负债大约13亿元，其中高利贷有三四亿元，欠供应商约6000万元，剩下的八九亿元为银行贷款，另外，员工内部集资约2000多万元。

“一个企业产值才2.7亿元，什么样的业务需要贷那么多款项呢？”知情人士对笔者表示。对此质疑，胡福林给出的解释为新能源产业投入过大及行业景气度未达预期。

资料显示，2008年底，胡福林开始大举进入光伏新能源产业，先后投资组建浙江中硅新能源股份有限公司、浙江赛力科技股份有限公司、温州中硅科技有限公司、温州中硅进出口有限公司等多家光伏企业。据公司的官网显示，公司的光伏产品的总投资为12.5亿元、预计2011年产能能带来70亿元的收入。

瑞新集团董事长阮春道日前对媒体称，当初宣传资料说的12.5亿元是指预计的总投入。但刚开始时并没有投入这么多。温州中硅和瑞新集团开始各投资1亿元。

借贷的那么多钱到哪里去了？有知情人士认为，将大量资金投入房地产业应该是压垮胡福林资金链最大原因。公司官网显示，上海黎瑞实业系信泰集团的投资平台，主要经营置业、物业管理、品牌代理等。

中信证券在有关报告中称，今年二季度以来温州陆续出逃多个企业主，这些企业在停工或倒闭前有以下特征：一是偏离主业，涉足并不具备经验的房地产、民间借贷市场，最终导致资金链断裂；二是受企业间互保牵连而遭受资金损失；三是企业主参与赌博等行为，导致挪用企业资金甚至欠债逃逸。