股市资金有望改善

有报道指出，10月下旬部分银行增加了信贷额度，有的银行还获得额度奖励，高铁建设等部分企业资金周转得到改善。从公开市场操作看，资金净投放使银行资金面得到很大改善，Shibor各短期利率如隔夜、一周、两周和一个月利率都出现了明显下降。在银行及企业流动性改善的同时，民间信贷因风险暴露受到制约，房地产、古玩字画、邮票、部分农产品等过去受到资金热捧的商品降价趋势较为明显，有资金正在从这些严重高估的领域流出。我们认为，这有可能成为股市资金的有力援军，甚至部分资金已经进入股市，只不过目前迹象尚不明显，但完全有可能形成趋势。

尽管市场将受到不确定因素影响，但震荡上行趋势基本确立。短期市场的不确定因素有三：一是即将公布的10月份经济数据，二是融资压力，三是海外股市。在经济数据方面，增长越差、通胀下行越快，就越能刺激政策放松，越能支撑股市向上；但如果通胀压力比预期大，则将成为负面因素。大盘股发行是考验市场的第二个因素，只要保持合理节奏，市场受影响程度可能不大。近日国际局势仍然不稳定，有可能对大宗商品及国际资金市场产生较大影响。

在投资策略上，金融和传媒似乎已经成为龙头板块，谨慎投资者可重点关注金融，激进投资者可继续关注传媒板块。在上涨初期，超跌板块应重视，超跌的绩优周期股、优质小盘股都有较多投资机会，重点关注周期类行业和新兴产业，如金融、TMT板块、电力设备、汽车、高端装备等。此外，大宗商品受国际市场影响较大，存在较大波动可能。