百洋水产招股说明书显示，2010年5月公司增资时，青海明胶、深圳创新 投 和 深 圳 长 润 三 家 公 司 分 别 以421.65万元、191.66万元和153.33万元增资入股，目前持有百洋水产股份分别为444.90万股、202.23万股和161.78万股。

如果按照百洋水产2010年每股收益0.7元，参照上市公司东方海洋约30倍市盈率估算，百洋水产上市定价或在每股21元左右。据测算，上述三家公司所持百洋水产的股权账面价值将有望分别达到9342 .90万元、4253.76万元和3397.38万元左右。不到两年，三家公司的资产增值均超过了20倍，增速之快令人咋舌。

对此，记者试图联系国信证券，对相关事宜做进一步了解。但截至发稿时，负责百洋水产IPO的保荐代表人祁红威和杜青的电话始终无人接听。

事实上，券商以保荐人身份赚取高额承销费，同时以旗下直投公司、裙带关系的创投机构以及各类关联方入股保荐项目的情况，并不罕见。而此前，国信证券担当保荐人的多单IPO都被曝出存在类似疑点，并被业内戏称为“印头鱼”模式。

公开资料显示，自2010年开始，国信证券担当保荐人的三川股份、安居宝、恒大高新、江粉磁材、奥康股份、腾邦国际等IPO项目，均存在类似的“印头鱼”模式。这些项目中，除了有国信证券直投子公司国信弘盛参与外，国信证券IPO业务中最重要的两个“影子公司”红岭创投、和泰创投也是身影频现；另外，和国信证券有着间接联系的深圳创新投和福田创投等关联方，也参与了国信证券部分保荐项目的投资。

对此，一位投资界人士在接受记者采访时表示，之前已经有媒体和投资者对国信证券关联方入股其保荐项目的情况提出了质疑，并认为这种“投资模式”可能有利益输送之嫌，并会滋生PE腐败。尽管国信证券方面对外界质疑作出过多次回应，但并不 能 打 消 投 资 者 的 疑 虑 。 特 别 是2011年，一些“印头鱼”模式投资的公司上市后，出现了股价持续下跌的情况。分析人士认为，对投资者而言，应当对这类公司给予高度重视。

(经济参考报)