下调存准消息终于落地。按以往经验，这“久旱逢甘雨”的货币大动向该改变市场心理预期，促使资金回流银行体系。可是这次，消息出后第三天，Shibor(上海银行间同业拆放利率)仍基本维持高位，显示银行间资金面“饥渴”难解。

其中原因何在？除本月市场到期央票量锐减外汇占款净减少以外，业内人士也对《第一财经（微博)日报》道出了部分银行或在市场上“借短放长”，Shibor走向“供需主导”、脱轨“利率主导”的缘由。

银行间资金旱情不减

Shibor自上周五起突然跳升，至昨日依然全线处于高位，并呈现1月期及以下短期品种相较春节后大幅上行、3月期及以上长期品种基本持平格局。

2月21日，隔夜Shibor报4.8842%，比前一交易日上涨10.50个基点，相比春节后普遍维持在2.8%左右的水平更是上涨约200个基点。询价数据显示，中行、交行、光大、兴业等隔夜品种报价昨日均达4.9%，建行报价更至5%。此外，7天品种昨日报5.1233%、14天品种报5.2242%，两者均比节后上涨近100个基点。

眼下既非年末、季末的存贷比大考期，亦非一连休市好几天的节假前夕，银行间资金为何突然从紧？

从外围数据看，市场上的资金确实难宽裕。外汇占款在去年末连续3个月负增长之后，1月数据虽现正增长，但与过去数年的平均值相比仍然处于低位；商务部数据显示，中国吸引外商直投金额也已连续3个月负增长。此外，本月市场到期资金量锐减，路透统计数据称央行公开市场本月央票到期量仅为120亿元，且没有到期正回购；一些中小银行反而需要在此期间补缴存准，再加上中行、交行、建行的IPO申购，因此银行间资金面持续紧张。