本年度棉花在收储价格支撑下稳步上升，截至2月23日，我国棉花累计收储262万吨，其中新疆棉收储153万吨，本年度棉花收储不限量，收储期将在3月31日结束，预计累计收储量将超过350万吨，将超过我国年度棉花产量的一半，因此本年度棉花价格基本将由收储主导，棉花收储奠定了棉花价格的底部区间。

白糖收储政策公布后，白糖大幅反弹回升，2月8日国家相关部门下发通知，将对2011/12年度的白糖收储100万吨，当前国内产区市场糖价普遍在6600元/吨左右，白糖期价由贴水到升水。但上半年是白糖的消费淡季，糖价一般呈现弱势下跌格局。国内产需缺口虽有200万吨左右，但国际糖价低迷（泰国进口成本6000元上下），进口将对国内市场带来压力。

粮食方面，小麦、稻谷在国家拍卖下反弹乏力，我国粮食连续七年丰收，国内小麦、稻谷库存高企，本年度冬春寒冷天气利于小麦生长，小麦上涨缺乏动力。在国家收储和下游深加工行业采购支撑下，玉米价格走势强劲，玉米期货1205价格甚至超过强麦期货1205价格，因此小麦替代玉米现象有望增加，可关注买强麦抛玉米的套利机会。