本报记者 谢卫群

2001年4月23日，PT水仙被终止上市，标志着我国证券市场的制度建设又向前迈出了一步。但由于种种原因，证券市场建立20余年，实际退市的公司很少，截至目前，沪深两市退市公司共计70余家，其中，绩差公司因连续亏损而退市的49家，其余公司的退市则因为被吸收合并。

上市公司业绩连续亏损就应该退市，可是，事实上操作起来并不如此。上市难，为何退市也难？

原因一：上市资格稀缺导致公司不愿退市

证券专家撰文指出，当前，我国企业的上市资格仍然具有一定的稀缺性，由此造成对上市资格的争夺，而一旦获得了上市资格，则必然也不愿被剥夺，所以一旦上市公司处于困境时，公司就会想方设法地通过各种方式维持其上市地位，地方政府也会采取措施避免上市公司退市。

因此，要进一步完善退市制度，首先应从源头着手，改进目前的发行上市制度，建立多层次的资本市场，更好地满足企业的上市需求，使上市资格不再稀缺。这是完善我国上市公司退市制度的有效途径之一。

原因二：仅以利润作为退市判断标准过于单一

退市判断标准单一，也是退市难的原因。以利润作为单一退市标准，使得退市标准难以实现。上海证券专家分析指出，需引入市场交易类指标，包括衡量交易活跃程度的交易量指标、反映市场估值的交易报价指标等；同时综合考虑主营收入、净资产等评判标准。另外，如果上市公司严重违背“公平、公开、公正”的基本原则，严重违反交易所上市规则，以及不按规定履行信息披露义务或在信息披露中弄虚作假情节严重的等，也应被终止上市。