由于年初公开市场连续净回笼且无到期央票，市场对央行近期降准的预期开始升温

央行网站最新公布的金融机构人民币信贷收支表显示，去年12月末金融机构外汇占款余额为258533.48亿元人民币，据此计算，当月外汇占款增加1346亿元。同期，财政性存款余额为24234.28亿元，当月减少11927亿元。综合这两项数据，12月份市场流动性增加了13273亿元。业界专家称，尽管如此，今年外汇占款也难以回到2012年之前月均2000亿元的水平。

与前几年相比，2012年外汇占款月度波动很大，4月、7月、8月和11月四个月份出现负增长，其中11月为最高达到了负736亿元。当年外汇占款增长最多的为1月份，规模1409亿元。

对于今年的外汇占款形势，业界专家分析称，由于跨境资本流动的趋势已经改变，资本项下持续逆差，外汇占款很难再回到2012年以前月均过2000亿元的水平了。但考虑到外汇占款今年将继续延续恢复性增长的趋势，加上灵活的公开市场操作，预计一季度的流动性将保持在适度状态。

公开市场数据显示，本周有900亿元逆回购到期，环比前一周减少71%，其中1月15日有750亿元逆回购到期，1月17日有150亿元到期。以此计算，15日当日相当于央行将从银行体系净回笼资金650亿元，而本周公开市场延续净回笼的可能性也明显增加。

有市场分析人士称，由于一季度央票零到期，且公开市场连续净回笼，市场对央行近期降准的预期开始升温。但另一些研究人士则认为，央行资金净回笼的原因在于元旦后资金面超预期宽松，逆回购缩量可以消除资金滚动的压力，并为下一步的灵活操作腾挪出空间。

此外，15日银行间外汇市场的即期交易中，以6.2691的中间价计算，当日美元对人民币的跌停水平为6.2064。而尽管当日人民币即期汇价未触及这一涨停水平，但6.2136的收盘点位，依然刷新了人民币对美元即期汇价的收盘历史新高。

一家商业银行的交易员称，伴随着年初以来人民币中间价的再次走强，市场总体结汇力量依然更为突出，在中间价、即期汇价同步出现强势突破的他正下，短期内人民币即期汇价或将出现新一轮惯性冲高。而且，进出口数据等均表明中国经济回暖明显，且人民币中间价表现相对强势，使得人民币近期升值压力偏大，这也将对外汇占款的持续增长形成压力。

( 闫立良)