市值上，从上市首日131亿元缩水至37亿元。净利润，从赚2.3亿元到预计亏损8300万-9300万元。机构的态度，也从“增持”轮换到了“卖出”

　　几乎每一只业绩变脸的股票背后，都牵动着一群失魂落魄的投资者。

　　这里面，也包括李云(化名)死磕人人乐(002336.SZ)的真实案例。

　　它说的不仅仅是一个投资者，也不仅仅是一家上市公司，它是整个资本市场的影子，是每日都在上演的千千万万个资本故事的缩影，无论是投资者个人、上市公司，还是证监会都无法从这个迷局中逃离。

　　从人人乐到人人哭

　　2010年1月13日，人人乐成功杀进资本市场募集25.74亿元，靠的就是头顶笼罩的光环，“唯一一家成功实现跨区发展的零售连锁企业”。

　　当时远在湛江的李云，掂量着超市股直系民生，在看了公司上市宣传视频之后，于2010年8月31日第一次以高价26.85元买入了人人乐1000股。

　　此后，李云先后以20多元的价格买入，共计投资近百万元。

　　那时李云还远远想象不到，2012年7月16日将手中的31700股抛出时，交易价只有10.65-10.66元，亏损超过50万。

　　上市两三年来，人人乐已换了另一张面孔。股价上，发行价26.98元如今跌到只剩9.15元(截至2月22日收盘)。市值上，从上市首日131亿元缩水至37亿元。净利润，从赚2.3亿元到预计亏损8300万-9300万元。在中国连锁商业100强排行榜的座位，从2008年的21位掉到了2011年的39位。机构的态度，也从“增持”轮换到了“卖出”。

　　不过这对于资本市场已属稀松平常，只是又增添了一个上市公司业绩变脸的故事。

　　2010年人人乐盈利实际只增长3.3%，2011年甚至下滑28.5%。就是在2011年年报，人人乐对于2012年一季度，还是一如既往地预增。实际情况是，这一季度人人乐的盈利下滑了77.7%。按照人人乐业绩预告，其2012年亏损8300万元-9300万元，相较去年最多下滑154%。

　　李云初次从等待心理中被唤醒，是看到2012年一季报对中报做出了下滑60%-90%的预告。李云知道，真实情况往往是要更严重。那时，李云还不知道这个更严重的情况就是首次亏损。

　　对比了竞争对手步步高和永辉超市的业绩后，“人人乐财务造假”的念头在李云的心里掠过。到2012年4-5月份的时候，他已经没有办法静坐着看钱打水漂了。