资金成掣肘？

水井坊邛崃新基地暂缓，事先并没有明显的征兆。5月初，水井坊董秘张宗俊向记者表示，出售郫县土地及聚锦商贸公司账面资金的一部分将被用于邛崃项目的推进。

2011年1月，水井坊公告称，在邛崃建设新基地，该项目投资总额为22.8亿元，包括年产2.8万吨的基酒酿造设施、10万吨的储酒设施，年包装2万吨酒类产品的包装设施等。

当时水井坊第一大股东全兴集团的一位高管表示，这是水井坊的重要战略契机，下一步水井坊在重塑中国白酒超高端品牌的同时，将借助帝亚吉欧的渠道优势重点拓展国际市场。

然而，对于水井坊来说，项目需要的大量资金投入却横亘在前。前述全兴集团高管也表示，近23亿元的总投资，其中可能有将近15亿元的资金需要借款。

就目前来看，整个项目的资金投入也较原计划差距甚大。按原先规划，项目建设工期5年，预计从第四年起开始逐步投产，固定资产投资第一年即投入资金约7.05亿元。而2013半年报数据显示，项目累计投入仅约4.53亿元。

项目进展缓慢的同时，水井坊近几年业绩表现不佳。8月29日晚间，水井坊披露中报，公司上半年营收4.11亿元，同比下降53.03%；归属于上市公司股东的净利润1.34亿元，同比下降41.69%；每股收益0.2744元。

此外，水井坊的国际化道路并不顺利。数据显示，水井坊上半年出口收入仅为1848万元，较去年同期下滑超过五成。水井坊称公司国际市场销售推进受经济形势等影响遇到了较大阻力。

知名白酒专家铁犁曾向《每日经济新闻》记者表示，水井坊一是渠道结构不是很合理，其采用的区域总代理模式适用于企业规模较小的时候；二是水井坊比较追求稳定，减少相关投入。