A股 三季度仅仅剩下一个交易日，如不出意外，大盘 季度飘红无悬念，这也是自2011年以来A股首次实现三季度“正收益”，对即将到来的四季度，股民如何让手中的资金“钱生钱”？多数分析师认为，年底大盘可能维持震荡势头，低估值的金融股、大消费以及有关会议概念等有望成为四季度“股谱”，对 创业板依然要在疯狂中保持一分清醒。   金融股、大消费、有关会议概念股有机会

 

宏观 面：经济稳定 资金不松

统计局27日公布的数据显示，今年1~8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34863.9亿元，比去年同期增长12.8%，增速比1~7月份提高1.7个百分点。前8个月固定资产投资同比增长20.3%，增幅达到两个月来的累计最高值。

中金公司研究员王汉锋认为，从8月份的数据来看，基建投资和 制造业 投资是拉动固定资产投资复苏的重要力量，而持续性有可能比预期要强。不过，浙商证券分析师戴康表示，综合来看，四季度经济呈现消费平稳、投资小幅下滑、出口继续转暖。因此，整体而言，A股四季度受宏观经济面影响的波动预计较小。

而备受市场关注的流动性方面，分析师们几乎一致地认为不会有明显放松。

微观面：盈利分化 上游较差

王汉锋认为，由于二季度非经常性损益大幅增加，使得非 金融板块 上市公司 盈利的表观增长明显加速，从一季度的5.2%上升至二季度的10.6%，但如果剔除非经常性损益的影响，二季度盈利同比仅增长1.9%。预计3季度增速将有所回落。

“连续好几年，A股公司的盈利都不怎么样，这是造成股价不断下滑的一个因素。”华泰联合证券市场分析人士告诉记者。

记者注意到，在未来业绩预期中，上游的强周期性板块遭到大幅下调。普遍认为上游的资源股等强周期行业业绩可能遭到下调幅度较大，特别是煤炭股。

操作建议

关注概念转换

“综合多方面信息来看，我认为今年年底大盘有望延续震荡上行的势头，当然如果中间经济数据突然变坏或者地方债务超预期等‘黑天鹅’事件发生。”华泰联合证券分析人士称。而在投资主题上，多数分析认为，包括金改股在内的低估值蓝筹股、大众消费以及有关会议概念股有望成为年底的主要赚钱点，而创业板仍然需要谨慎。

航天证券陈义新认为，对股票市场而言，经济增速相对稳定有助于缓解市场对中国经济“硬着陆”的担忧，有利于低估值的蓝筹股修复估值。而在该类投资主题中，机构最为看好的要数大金融板块，如金改股、民营银行概念股等。

记者发现，大众消费基本面上都是分析师在四季度比较看好的主题，其中生物医药、医疗服务和食品饮料最“受宠”。

“之所以看好大众消费，一方面年底是消费旺季；另一方面这类股票业绩都不错，攻守兼备。”深圳某基金策略分析师表示。而在大消费板块中，医药类最值得关注。

实际上，从9月份初，有关会议概念股已经受到市场的关注，如土改、国企改革、金融改革等。因此，在上海自贸概念退潮后，有关会议概念有望继续引领大盘，投资者不妨重点关注。（张忠安）

（广州日报 张忠安）

原标题：A股四季度关注三大主题