“公司之前是有专人负责这个事情，后来因为有一些原因暂时搁置了，进度没有想象中快。”国海证券(12.48， 0.12， 0.97%)资管人士表示。

招商证券成失败样本

纠结归纠结，不少券商都已纷纷成立专门团队负责申请公募牌照。在东方资管上海总部，前往取经的同行也络绎不绝。

“我们前段时间专门跑去东方证券学习牌照申请经验。现在只有东方一家申请成功，大家都在学习揣摩。我们还是在准备资料、写制度内容，下一步开始和地方证监局进行沟通。”某知名券商资管人士透露。

据了解，券商公募基金牌照审核权主要在地方证监局。“30%的审批权在证监会，70%在地方证监局。(公募牌照)审核小组，一般由证监会出2到3个人。地方证监局当地有基金部的话，主要是基金部出人，没有的话，由地方证监局统一安排出人。”一名券商资管人士告诉理财周报记者。

据知情人士透露，继东方证券之后，华融证券有望成为第二家获取公募牌照的券商。“华融证券已经通过了现场检查，现在就等通知了。”

招商证券则没有那么幸运。“之前招商证券也在申请公募牌照，但深圳证监局反馈的意见是招商资管部是子公司一级部门名义申请，很多业务无法隔离，风控容易出问题，所以被打回去再讨论了。”前述知情人士透露，“招商证券也被业内作为特别案例去研究，它以一级部门的名义申请，结果被拒了。虽然没有明文规定，但大家现在都知道，要申请公募牌照，必须设立资管子公司。”

9月7日，招商证券公告股东大会通过设立资管子公司议案，并为此增加“可以设立全资子公司开展证券资产管理业务、公开募集证券投资基金管理业务”的公司章程。

“我们成立资管子公司，和申请公募牌照确实有一定的关系。牌照申请，现在还在准备阶段，申请失败这个说法不准确。”招商证券资管部高管回应。

广州某券商资管人士说，“根据我们的观察和一些窗口指导，都是要求必须以资管子公司名义申请公募牌照，东方证券也是以资管子公司的名义申请的。”

监管层从风控角度考虑，成立资管子公司一定程度上保证业务的相对独立性。这也增加了券商资管运营的成本。券商需要进行一系列调整，组建新的产品研发、市场、风控、合规、清算等部门。

相对于华东券商，华北、华南券商成立资管子公司的步伐一直比较慢。7月5日，广发证券公告拟成立资管子公司。该子公司将设在珠海横琴。广发证券已控股广发基金[微博]、参股易方达，公募牌照意义在于“要一个100%股权的全资子公司”。

一些中小券商为拿牌照，也开始想方设法设立资管子公司。“设置子公司需要规模和业绩排名在中位数以上，我们资管规模不够大。为了申请公募牌照资格，我们专门冲了一下和银行对接搞了个固定收益产品，部门领导压力很大，毕竟公司整体风格比较保守。”一家刚成立资管子公司的券商内部人士透露。

而业内人士分析，除了资管子公司障碍因素以外，还因为相关法规尚在完善期。公募基金征求意见稿5月17日颁布，各券商还在提修改提意见，很多东西尚未明确，比如如何处理一些大券商存在的一参一控问题，导致了券商公募牌照的难产。