与此同时，近期深交所也采取了多措施防范炒作式、迎合大股东减持类的并购重组，加大对内幕交易的监控力度。

该负责人表示，证监会将在实施分道制过程中，继续做好内幕交易防控的各项工作，沪深交易所将加强对并购重组项目、特别是可能进入快速通道的项目的股票异动核查，对停牌前股票交易价格出现异常波动的上市公司，对其规范运作水平审慎做出评价。同时，证监会将在受理、审核、审议各环节严格把关，对有关方面因涉嫌内幕交易被立案的并购重组项目，没有受理的暂不受理；已经受理的，暂停审核，并对外公示。

据介绍，加强内幕交易防控历来是重大资产重组监管的重要内容。根据《关于加强与上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管的暂行规定》，对于涉嫌内幕交易的并购重组项目，实行暂停审核或者终止审核，暂停及恢复审核情况每周对外公示。规定发布后，截至今年10月18日，已有18家公司重组申请因涉嫌违规被立案稽查暂停审核。

该负责人强调，分道制实施方案已将上市公司规范运作能力作为重要依据，内幕信息管理及内幕交易防控是上市公司规范运作水平的重要体现。对于重大资产重组停牌前股价出现异动的上市公司，特别是涉嫌内幕交易的，表明公司内部治理及规范运作水平有待进一步健全。

审核信息拟全过程公开

近日，中国证监会主席肖钢在中国上市公司协会2013年年会上阐述了上市公司监管理念，并表示将研究完善支持上市公司并购重组做强做大的措施。这一言论的发布，引起了市场对并购重组的无限遐想，市场也更加期许未来监管部门出台扶持并购重组的政策。

记者了解到，今年以来，针对国内并购重组的现状及存在问题，证监会进行多部门、多地区的走访调研，梳理分析了当前企业并购重组存在的主要障碍，如跨地区、跨所有制兼并重组的双跨问题依法存在；兼并重组的税收政策支持不足；兼并重组涉及多部门审批时，大多为串行审批影响效率；兼并重组的金融支持不足；中介机构的创新能力不强等等。

上述部门负责人表示，下一步，证监会将进一步按照放松管制、加强监管的思路，按照整体论证、分步实施原则，系统论证相关改革方案。其中，并购重组审核分道制已于10月8日起实施，多项改革措施已经反复论证，主要包括：一是清理简化行政许可，大幅取消和简化并购重组审批。二是完善并购重组市场化机制。改革现行并购的股份定价机制，增强定价弹性；丰富要约收购履约保证方式；取消第三方并购的发行股份最低数量限制等；三是丰富并购重组支付工具，拓宽融资渠道。引入定向可转债、优先股等作为支付工具。支持财务顾问提供并购重组过桥融资；支持并购基金等创新工具发展。四是完善并购重组监管。实施并购重组并行审批，提高审核效率；进一步提高监管透明度，将并购重组行政许可公示时点前移至接收材料、补正环节，公示内容扩大至初审反馈意见、重组委审议意见等，逐步实现审核信息全过程的公开；完善上市公司股东决策机制，加强投资者保护，强化中介机构责任，督促市场主体归位尽责，加大行政责任追究力度。

“上述部分拟推出的改革措施，履行完《上市公司收购管理办法》、《上市公司重大资产重组办法》等法规规章修改和批准程序即可推出。同时，我会将积极推动《证券法》修改，为并购重组市场提供更大空间。”该负责人强调。

张永良认为，近年来我国资本市场并购重组的支付工具也一直在创新，建议下一步引入优先股、认股权证等。同时，进一步完善《证券法》、《公司法》等法律法规，为资本市场并购重组创造更好的条件。(记者 郭玉志)