创业板将出现结构分化

精选个股最关键

我们也注意到，今年以来，创业板一直跌宕起伏，上半年跌幅深达25.64%，而同期上证指数仅微跌1.64%。进入三季度，A股风格发生了转变，创业板表现抢眼。截至8月26日，上涨了12.64%，同期，上证指数下跌5.43%。好景不长，从8月29日开始，大盘下跌，创业板更是领跌。

某证券研究员认为，于上周刚刚披露完的中报显示，创业板个股的业绩普遍不理想，诸如庞大股份等等更是出现了业绩变脸。此外，前段时间创业板的上涨也令其市盈率普遍偏高。这些都导致了创业板此段时间的疲软。

但是，基金公司似乎却有自己的看法。

国泰基金投资副总监张玮认为，成长股持续性超额收益仍存，个人的风格侧重于自下而上选择个股，而且更侧重于成长股，他认为成长股的表现不是一个短期行为，它的股价是根据公司的快速成长，如果成长期没有结束的话，在一个相对较长的时间内能给我们带来比较好的收益。

同样，长信基金策略分析师毛楠也是这样告诉记者的，大盘股如银行、钢铁等几年来估值一直向下。然而创业板的不少股票估值中枢仍然在上升。创业板只要选对方向，即使高点买入，收益也是不错的。现在低点买进，未来的收益就会更好。

但是，他们均认为自上而下的选股是最重要的。

张玮认为，基金业绩与选择个股有很大关系，在选择个股的同时兼顾成长性的考虑，在选成长股的时候，更加注重估值的安全性，这样才能比较好的规避市场短期波动的风险。

毛楠更是强调创业板将会出现结构性的分化，需要自下而上的区分。这也考验了基金经理自下而上选股能力以及对理念的坚持。长信双利正是不放弃，坚定的持有，获得了相对高回报。