质疑声四起

仅靠“资产池”信息不透明的漏洞，上述“乾坤大挪移”是否可能？不少操作过理财产品的业内人士对此提出了质疑。

某银行涉及理财产品开发业务的一位经理告诉本报记者，监管部门目前对理财产品的监控已经越来越严，会要求银行说明每一期产品所对应的投资标的以及最后的标的收益，这当中的收益“偷规模”，监管部门是查得出的。

对于监管部门的监控，另一曾涉及过相关业务的业内人士则表示，“其实对具体产品完全监管是很有难度的”，因为银行理财产品目前的操作方式，是“集合运作”和“短钱长投”的。

“集合运作”是指银行从市场募集的总资金与银行“资产池”中的各种资产体量总规模相当；“短钱长投”是指银行以轮动发售方式，不停从市场募集短期产品资金，以保持募集资金总量基本恒定。由此，具体产品并不与具体标的一一对应，产品收益其实也只和产品期限、认购金额和当时市场资金面紧缩程度有关。

在这样的情况下，该人士表示，“即使是监管部门也不可能监控具体某款产品对应了哪个标的，因为这本身是个伪命题”，监管只不过总体把控资产池里资产的品种，比如可叫停融资类资产进入资产池；此间，“银行内部若从资产池里划出某些标的单独运作，确实可以神不知鬼不觉”。但是，该人士也意识到，银行在收益挪移后，做账时可能会面临难题，即难以把不同产品收益和银行自身收益的账给做平。

此外，某银行上海分行财富管理部相关业务负责人对“资产池”中有资产能达到年化10%的收益率提出质疑，她表示，这么高的收益“即使有，也是凤毛麟角”，而且“收益能达到这么高的标的，风险肯定比较大”。

对此，另一家银行负责存贷业务的高层对本报记者透露，在“曲线放贷”的情况下，这样的高收益资产确实有。比如在资金面从紧的大环境下，某些中小银行无法进行正常放贷，就开银票给客户，而另一家有资金的银行可以对银票贴现，目前此类的半年期银票贴现，已经出现了10%以上的年化收益率。而这些银票就可以被归入贴现银行的理财产品“资产池”，在保证收益的同时，风险很小，因为既然是银票，就有对方银行的担保。

另外，也有采访对象向记者提出，现在银行推理财产品竞争激烈，如果“优先级”产品卖不掉，“次级”的高收益就会落空。