“潜伏”两年，中邮基金终于等来哈药股份（600664.SH）的重组落定。

2011年11月16日，哈药股份发布公告，资产重组事宜获得证监会有条件通过。

2008年8月哈药股份（600664.SH）完成股改之后，大股东哈药集团就曾承诺将会注入优质资产。扭据2009年半年报开始，两只中邮基金——中邮核心优选和中邮核心成长已经埋伏其中。

不过，令人奇怪的是，今年三季报显示，中邮两只基金上演了“南辕北辙”的操作方式。其中，中邮核心优选增持了哈药股份1442.44万股，而中邮核心成长减持了1745.43万股。

“这完全是因为两只基金的基金经理风格和判断不一样，有人觉得估值高了，就卖掉，但有人觉得还比较便宜，又继续买一点，这很正常。”中邮基金投资总监彭旭，于11月16日接受记者采访时表示。

逆向操作

根据哈药股份公告，本次重组是向哈药集团非公开发行股份，以收购哈药集团所持有的生物工程公司和三精制药资产。收购完成后，哈药股份将持有生物工程公司100%股权，持有三精制药的股份比例将由30%上升至74.82%。

“哈药股份股改时，哈药集团曾承诺在未来30个月内启动注资计划，向上市公司注入超过26亿的经营性资产。此次注入的三精制药股权以及生物工程公司，均符合股改承诺的要求。”兴业证券研究员王晞表示。

受此消息影响，哈药股份11月16日单日上涨4.2%，而同日上证指数下跌2.48%。

“向哈药集团增发的价格远高于当时公告期的股价，也体现大股东兑现股改承诺的诚意。”采访中，一位基金经理认为，“对于潜伏其中的机构来说，应该算是押宝成功。”

而最大的获利方应该是中邮系基金。

根据哈药股份2011年三季报显示，其前十大流通股股东中有三只基金，分别是持有5217.32万股的中邮核心优选、持有1791.82万股的中邮核心成长和持有1319.22万股的工银瑞信红利。

不过两只中邮系基金却在三季度出现了完全相反的操作思路——中邮核心优选增持，中邮核心成长减持。

记者翻阅报告发现，从2009年半年报开始，上述两只基金已经“潜伏”哈药股份。不过从2010年三季报开始，中邮核心成长就开始持续减持公司股份。

而中邮核心优选的操作却让人疑惑。该基金从2010年半年报开始不断减持哈药股份，一直到今年二季度却反其道而行之，开始大幅增持。

“中邮基金2009年二季度买入时，正是哈药股份2008年11月至2010年11月这波行情中靠近底部的阶段，因此赚得不少。”上述基金经理表示，尽管重组预期一拖再拖，但是中邮基金已经大赚一笔。

在2010年11月11日，哈药股份创出了27.6元的历史高价，中邮基金在当年四季度也上演了逆向操作。其中，中邮核心优选减持了905.1179万股，而中邮核心成长加仓302.3537万股。