平台贷证券化两大要件

银监会提出两大条件：一是，应选择质量较好、收益比较稳定的贷款作为基础资产；二是，在证券化时要结构简单、收益明晰、风险有管控，不要将单级证券化产品衍生成复合产品，确保证券化产品的风险在投资者可识别的范围之内。

1月上旬，周慕冰在大型银行监管工作会议上明确提出，今年将支持内控健全的银行，选择质量好的平台贷款，在风险可控的前提下，探索开展资产证券化业务。

平台贷款资产证券化是第三轮资产证券化重启的亮点，这恰恰折射出过去三年中国银行业信贷高速扩张埋下的资产和资本双重隐患。

正如周慕冰所言，在当前信贷增长具有一定刚性的形势下，资产证券化可增强银行贷款的流动性，降低银行加权风险资产规模，进而缓解较为紧迫的资本占用压力。

“只要信贷增速超过13%，商业银行肯定会出现资本缺口，这是一个不争的事实。”一位监管中层坦言。按照他的测算，信贷增速13%是一个临界点，当信贷增幅在12%以下时，商业银行资本占比才可达到自求平衡，而只要超过13%，每年银行业缺口至少4700亿。

以工、农、中、建、交五大国有银行为例，到2011年11月末，五家银行资本充足率平均上升到12.2%，但几年时间，上述几家银行补充资本达7190亿元。

针对大型银行的平台贷款证券化，银监会提出两大条件：一是，应选择质量较好、收益比较稳定的贷款作为基础资产；二是，在证券化时要结构简单、收益明晰、风险有管控，不要将单级证券化产品衍生成复合产品，确保证券化产品的风险在投资者可识别的范围之内。

在2011年的一次内部研讨会上，央行稳定局局长宣昌能表示，后危机时代资产证券化发展的一大国际动向便是探索资产表内证券化模式，关注全覆盖债券（covered bond，CB），以克服发行人的道德风险。

因而，央行表示，在发展资产抵押证券（Assets-Based Securities ABS）的同时，可考虑以个别银行为试点探索推进CB的发行工作。

一份来自央行稳定局的报告显示，中国信贷资产证券化试点从2005年3月正式启动开始至2008年底，中国共计有11家境内金融机构在银行间债券市场先后试点成功发行了667.83亿元的信贷资产支持证券；试点基础资产池基础资产的种类涵盖普通中长期贷款、个人住房抵押贷款、汽车抵押贷款、中小企业贷款和不良贷款等五大类。