成交、持仓与日俱减

随着TF1203合约本周五即将交割，而其余合约移仓换月效应未有显现，表明投资者较为成熟，而主力合约成型也预示国债期货的运行更加稳健。与此同时，三个合约成交波动平稳，量、仓均有所下滑。

程功表示，国债期货除前两个交易日较为活跃，其余交易日成交量基本维持在同一水平；持仓量则经历了过山车行情，前期上涨明显，持仓一度达10万手，近一周因行情平淡，持仓量回落到7万手下方，表明国债期货的运行较为平稳。

杜鹏表示，在上市初期，三个合约总成交量波动比较大，而持仓处于低位。从近半个月来看，成交量基本上处在4.5万手附近，而持仓也从高位逐步回落趋稳。主要包括两点：第一，在仿真交易初期，投资者参与热情较高，且为了熟悉新品种，大多会日内频繁交易，使得刚开始成交量和日内价格波动较大；第二，前期参与仿真交易投资者较少，少数成交量的波动势必会造成整个期价的影响，随着市场结构完善，这种现象正逐步得到改善。另外，随着日内投机交易减少，成交、持仓比也从上市初期的高位不断下滑，日内波动幅度控制于2%以内，与国际发达市场相接近。

王娟表示，对于目前国债期货仿真交易运行情况，日趋理性。3月份有1720亿元央票及820亿元的正回购到期，合计释放资金2540亿元，为年内单月最大到期资金量。目前来看，7日银行间隔夜拆借利率为2.3154%，处于相对宽松格局。而银行间资金充裕是影响国债期货短期价格走势主要因素，因此国债期货价格近期逐步呈现探底回升走势，因此从价格要素来看，模拟交易日趋理性。