旅游：园内消费主导模式受宠 荐3股

　　“门票涨价”的社会争议有利于推动景区企业转型和长期发展,短期可能会影响部分上市景区企业的调价时点,比如丽江旅游、峨眉山。中期来看,不排出未来地方政府对“门票依赖”型景区加大政府补贴,从而放慢涨价幅度。然而,传统观光型景区走出依赖门票涨价的发展模式需要较长的过程。部分具有“园内消费主导”模式的旅游公司,其盈利增长更具可持续性,比如:中青旅的乌镇西栅模式;宋城股份的“主题公园+一台戏”的模式;张家界开发子景区并维持大门票不变的模式。综上所述,维持旅游行业“看好”的评级,重点推荐中青旅、宋城股份、张家界。（东兴证券 刘家伟）

　　化工：数据向好行业有望复苏在即 荐5股

　　本周化工产品价格反弹乏力疲态尽显。未来随着经济数据逐步好转,乐观情绪可能将再次增强市场对行业盈利好转的预期,行业有望迎来一波行情。目前建议谨慎为主,相对看好民爆以及聚氨酯行业,同时建议关注受益国际尿素涨价刺激的国内尿素行业。个股方面,推荐受益聚氨酯保温材料需求复苏的烟台万华,受益尿素涨价及甲醇、醋酸涨价的华鲁恒升,以及未来成长空间较为广阔的联化科技、康得新和沧州明珠。（长城证券 凌学良）

　　农林牧渔：关注安全边际+事件驱动 荐4股

　　二季度农业行业处于相对淡季,行业性机会不明显,但个股在事件驱动下机会却颇为明显。

　　投资逻辑: 二季度我们相对看好个股性机会,一定安全边际+确定事件驱动。

　　推荐公司: 1、关注募投项目进入收获期,业绩增长较为明确的双塔食品; 2、禽苗价格维持高位,新业务驱动,推荐益生、民和; 3、传统主业增长+燃料乙醇催化,龙力生物。（光大证券研究所）

　　纺织服装：看好业绩增长确定品牌服饰 荐2股

　　投资观点:2012年全年我们依然维持前期观点,对行业整体维持“中性”评级,在两季订货会数据已经明朗的情况下,继续看好业绩增长确定性强的品牌服饰企业,全年重点推荐服饰类公司,全年具体推荐品种排序如下:七匹狼、九牧王、富安娜、探路者、朗姿股份、上海家化和报喜鸟。从已经结束的2011年年报和2012年一季报看,商务男装总体经营比较稳健,一季度开始终端销售逐月改善,前期结束的2012年春夏和秋冬订货会符合预期,基本锁定全年收入增长,估计全年收入增幅在25%或以上,盈利增长在30%以上,重申推荐男装双雄七匹狼和九牧王。（东方证券 施红梅）

　　钢铁：需求增长优选两类绩优公司 荐10股

　　3月份宏观经济趋稳向好,但是持续下行压力犹存。经历3、4月份季节性需求增加后,下游需求持续增长空间有限;钢价上涨、盈利改善的推动下,钢厂大幅释放产能;钢材社会库存高位运行,降幅明显低于往年;资金实力不敌从前,钢厂普遍采取低库存运行方式,原材料价格上涨动力明显不足,成本支撑力度减弱,预计短期内钢价进行调整在所难免,它能够为下一次上涨积蓄力量。产能快速释放而需求难以持续改善,钢价将呈震荡态势,看好有区位优势和产品优势的绩优公司。维持行业“持有”评级。

　　5月份配臵优选绩优公司

　　配臵方面,建议5月份重点关注:有区位优势和产品优势的绩优公司。

　　传统组合:新兴铸管、八一钢铁、大冶特钢、西宁特钢、宝钢股份。

　　特色组合:久立特材、常宝股份、玉龙股份、黄河旋风、豫金刚石。

　　下游需求持续增长空间有限

　　3月我国粗钢日均产量为198.65万吨,连续4个月上升,为仅低于2011年6月份的历史次新高水平。3月份我国粗钢表观消费量延续了2月份增长的态势,同比小幅增长了3.08%,预计4月份表观消费量增速将会放缓。终端采购仍处于较低水平,季节因素推动下游需求环比明显好转,但是持续增长空间有限:房地产新开工面积、销售面积均为负增长;工程机械需求再度回落,普通机械需求出现分化;铁路运输设备需求持续降低;汽车产销量实现两连增,家电产量同比增速均下滑、环比改善明显。

　　铁矿石过剩压力明显降低

　　3月我国原矿产量10331.30万吨,同比增长9.40%,环比降低15个百分点;铁矿石进口量6287万吨,同比增长5.69%,环比降低27.44个百分点;进口矿占比回落到62.60%。我们测算3月铁矿石总需求9201.60万吨,而总供给10043.48万吨,铁矿石仅过剩842.24万吨,因此铁矿石过剩现象显著改善。

　　钢价强于原料价格走势

　　4月钢价呈现窄幅盘整。螺纹钢和高线涨幅在1%以内,热卷大幅上涨2.31%,普中板、冷轧板和镀锌板跌幅在1%以内。4月国产矿跌幅在5%以内,进口矿、焦炭和废钢价格跌幅在1%以内,钢坯跌幅在2%以内。预计5月份钢材、螺纹钢期货价格呈震荡盘整态势,上涨和下跌空间在几十元/吨范围内;预计5月份铁矿石价格将窄幅盘整,而焦炭、废钢、钢坯价格基本稳定。

　　行业盈利或有下行风险

　　2012年一季度钢铁行业盈利环比持续改善。3月大中型钢厂利润总额20.84亿元,销售利润率0.66%,单月实现盈利。4月份钢价窄幅盘整,而铁矿石价格大幅下跌,通过测算发现,4月份吨钢毛利环比、同比均有所下滑,预计4月份钢厂盈利不能持续改善,甚至有下行风险。（广发证券 冯刚勇）

　　机械设备：继续关注机械蓝筹估值修复 荐4股

　　建议继续配置投资相关蓝筹。据中国证券报报道,按运力测算,未来四年新增货车规模应从原计划的24万辆增加到31万辆,即年需新增货车保有量7.76万辆。更新需求方面假设每年旧车淘汰的规模在2万多辆。我们认为铁路需求刚性强,需求可持续强。同时我们依然看好高铁复工对土方机械需求的拉动,去年工程机械前高后低会使下半年的同比增速压力减弱。

　　建议关注:三一重工(未评级)、中国南车(未评级)、中国北车(未评级)、中联重科(未评级)和柳工(未评级)。（东方证券 胡耀文）