步 步 高:超市业态精修内功，百货业态受益区域优势

　　步步高(002251)批发和零售贸易

　　研究机构：海通证券(600837)分析师：潘鹤，路颖，汪立亭 撰写日期：2012-06-20

　　根据公司最新经营情况，我们更新了其盈利预测(参见表5)。在不考虑增发情况下，预计2012-14年实现EPS分别为1.27、1.66和2.20元，公司目前23.39元股价对应2012-14年PE分别为18.4、14.1和10.6倍，相对于其未来三年30%以上的净利润复合增速来看，估值处于行业偏低水平；当前63亿的市值对应2012年动态PS为0.6倍。维持对公司31.57元(对应2012年近25倍PE)的六个月目标价和“买入”评级U。

　　风险与不确定性。跨区域扩张的不确定性；展店速度低于预期；销售规模释放速度低于预期等。

　　雪 迪 龙:政策频出助脱硝监测仪器成长，运营维护添亮点

　　雪迪龙(002658)机械行业

　　研究机构：申银万国证券 分析师：李晓光，黄夔 撰写日期：2012-06-20

　　投资评级与估值:2015年我国环境监测仪器市场规模将达274亿，脱硝在线监测设备将是“十二五”发展重点，政策推动是行业发展的驱动力。2011年全国氮氧化物排放量未完成年初目标，“十二五”余下四年脱硫监测仪器公司业绩可能会超预期。公司是国内少数几家掌握分析仪器制造核心技术的公司之一，技术与销售并重，运营维护业务添亮点。我们给予2012-2014年EPS预测为0.78、1.04、1.32元，复合增速30.1%，对应PE29、22、17倍，低于行业2012年的平均PE37倍，首次评级给予“增持”评级。

　　首航节能(002665):新增订单将迎来高潮期

　　首航节能 002665 电力设备行业

　　研究机构：东兴证券 分析师：弓永峰 撰写日期：2012-06-20

　　综上，我们认为随着下半年招投标进程的加快，公司在手订单将快速增加，有望对公司2013年业绩产生积极的推动作用。我们维持对公司2012年和2013年EPS1.95元和2.66元的判断，对应的PE分别为16.9倍和12.4倍，维持“强烈推荐”评级。