息差收窄增加银行放贷冲动

6月央行的一次小幅降息，被认为是为了降低贷款利率而出台的。央行设定的存款最高可上浮10%的上限，实际上让很多银行的存款利率不降反升。该政策之下，银行的息差正在被不断收窄。

“银行有没有能力放贷款，这也是6月信贷会否上升的主要因素之一。”宗良表示，在监管层面上来讲对放贷有所放松，银行会在风险可控上增加信贷。

“除了政策因素推动6月新增信贷之外，银行的贷款动机也是一个比较主要的方面。从盈利角度考虑，银行有放贷的冲动。”连平分析认为，银行息差收窄同时面临监管层对中间业务的清理，因此银行在满足日均存贷比考核之下，不会浪费掉自己的贷款规模。

上述股份制银行地方分行运营部门负责人告诉记者，目前银行存款利率都有所上浮，银行在控制风险的同时，更愿意将钱贷给价格更高的项目。“支行抢贷款，如果能够提交一些好的项目，并且在价格方面有优势的话，分行肯定会支持的。”

而对于下半年的宏观政策，分析人士认为调整存款准备金率的空间大于降息。

市场认为，央行0.25个百分点的小幅降息具有“试探性”的意味。对于目前的货币政策宏观调控，在连平看来是“向松微调”，力度不大非常谨慎。

“7月份以后，经济企稳且外部没有比较明显的冲击，降息的压力就会小了。对利率工具的使用，央行还是非常谨慎的。降准空间还是比较大，但是还需要看外汇占款的规模。”连平分析认为。

谢亚轩预计，根据目前经济形势，7月份央行可能会有一次降准。临近年中考核时点的到来，市场资金再次显示出了“趋紧”的态势。昨日，隔夜Shibor利率跳升6.08个BP，14天Shibor利率更大幅跳升了73.58个BP。

“利率不可能快速地调整，6月份的降息会使情况有所变化，需要有观察期。存准率调整的空间的确比较大，现在总体水平还比较高。”宗良表示。

申银万国报告称，短期内再降准或降息的概率不大，6、7月份将进入政策真空期。预计下一次降准需要等到7月底8月初，下一次降息会在三季度末。