从宝钢集团2005年抛出的40亿元增持计划，到宝钢股份如今提出的50亿元回购方案，每当市场陷入极度低迷之际，“宝钢系”适时推出的资本运作往往会引起市场的广泛关注。

宝钢股份昨日宣布拟以不超过每股5元的价格回购“自家股”且予以注销，回购所动用资金上限高达50亿元。受此利好消息影响，公司昨日开盘后即被巨量买单封至涨停，并由此激活了大盘蓝筹板块，已“沉寂”多时的钢铁、石化、银行类个股纷纷出现反弹。

并非“临时起意”

“在市场低迷的背景下，公司开创了上市钢企回购股票之先河，事件本身具有里程碑式的意义，同时也代表了公司对当前股价的态度。”谈及宝钢股份巨资回购一事，券商分析师如此评价。

宝钢股份此番启动回购目的十分明确，即是“为维护广大股东利益，增强投资者信心，维护公司股价”，而在多位分析人士看来，宝钢股份选择当前时点进行回购并非“临时起意”之举，而是同时考虑到了“天时、地利、人和”等多重背景因素。

先看“天时”，证监会有关部门负责人本月初曾公开表示，“破净”的上市公司回购本公司股份没有政策和法律障碍，监管部门支持和鼓励有条件、有潜力的上市公司回购本公司股份。这一表态无疑为宝钢股份本次回购提供了有利的政策支撑。

再看“地利”，受累于大盘的持续下挫，宝钢股份前期股价已跌至4元左右，而公司今年6月末的每股净资产则高达6.43元，不足0.7倍的市净率已处于历史底部，在此价位大举购股亦不会面临较大的投资风险。

最后说“人和”，就在本次回购方案宣布前，宝钢股份包括总经理在内的多名高管已于5月起通过二级市场相继增持“自家股”。此外，大股东宝钢集团亦在去年9月作出了“未来12月内增持不超过2%股权”之承诺，目前增持计划仍在实施中。可见，随着股价的持续下挫，宝钢股份及其关联方正不断向市场传递着积极的信号，其对上市公司的估值也愈加认可。