根据公告披露，洛阳钼业所在的有色金属矿采选业，行业最近一个月平均滚动市盈率为43.88倍（截至9月19日）。而最终确定的3元/股发行价，对应的2011年摊薄后的市盈率仅为13.64倍，还不足行业平均水平的三分之一。

这位投行人士表示，从当初路演之时的情况来看，很多机构还是比较看好洛阳钼业的，参与询价的热情比较高，其中不乏一些机构认为询价区间可能达到6元以上。而洛阳钼业公布的数据也从侧面印证了此类观点。从初步询价的情况来看，提交有效报价不低于发行价格3元/股的配售对象有156家，对应的拟申购数量之和为36.29亿股，为本次网下初始发行数量（即1亿股）的36.29倍。

《每日经济新闻》记者梳理各大券商机构对于洛阳钼业的估值报告后发现，所有的券商对于公司估值下限都远远高于最终确定的3元发行价。如新财富有色金属行业金牌分析师，国信证券彭波就给予洛阳钼业4.92元~5.71元的合理估值区间。

值得一提的是，在洛阳钼业本月10日宣布首发A股计划之时，洛阳钼业H股（03993，收盘价3.22港元）乘机大涨近23%。因为按照36.46亿元的募投计划和5.42亿股发行量估算，其A股发行价应该在6.73元左右，而洛阳钼业H股之前的价格尚不足3港元。不过在洛阳钼业宣布最终3元/股的发行价之后，洛阳钼业H股低开并最终大跌9.8%。价格从近期最高的3.66港元跌至3.22港元。

大盘股IPO屡“瘦身”

有机构人士则表示，从各方对于公司的看好，以及披露的询价情况来看，即使洛阳钼业选择更高的发行价，顺利发行也不成问题。

因此，在洛阳钼业出人意料的IPO计划曝光之后，市场就有传闻称，作为主承销的安信证券本来将申购价格定为6元，同时发行5.42亿股，但是在监管层的出手干预下大幅调整。不过这一说法并未得到洛阳钼业和安信证券的证实。

值得一提的是，由于A股市场的持续低迷，大盘股瘦身发行的例子其实屡见不鲜。如去年11月上市的新华保险（601336，收盘价22.34元），A股募资规模由市场预期的超百亿大幅压缩至不足37亿，同时确定的23.25元/股的发行价，几乎是23元~28元发行区间的下限。随后，早已过会的中国交建 （601800，收盘价4.16元）也主动缩减发行规模，募集资金总额由原计划不超过200亿元下调至不超过50亿元。同样，中信重工（601608，收盘价3.74元）也有着类似瘦身发行的经历。