如果没有2011年计提的那笔大额存货跌价准备，*ST锌电如今或许已经被深交所扫地出门。正是凭借大玩会计手法调节利润，*ST锌电不仅成功躲过退市的劫难，完成了业绩扭亏为盈的华丽转身，而且即将脱星摘帽。

罗平锌电于昨日停牌撤销退市风险警示，由于2012年该公司实现归属于上市公司的净利润为2086万元，公司成功脱星摘帽，证券简称由“*ST”变更为“罗平锌电”。而在此之前两年，该公司连年亏损被处于*ST警示。

尽管罗平锌电成功地摆脱了退市的风险并完成了脱星摘帽，但在分析人士看来，这一过程却并不光彩，而且罗平锌电的这次扭亏为盈实际上是大玩会计手法进行利润调节的结果。

2011年罗平锌电巨额亏损2.8亿元，这是该公司三年来的第二次亏损。2010年，该公司亏损1645万元，2011年，亏损扩大至2.8亿元，公司也被处于特别退市风险警示。值得注意的是，就在被处于*ST警示的2011年，该公司计提了一项匪夷所思的资产减值计提准备。

根据罗平锌电2011年年报显示，公司对2011年12月31日，合并会计报表范围内锌锭存货资产计提减值准备4086万元，加上对其他存货的跌价计提额，当期计提的存货跌价准备就达到了5726.04万元，相当于其存货价值的13.3%。

正是这一笔巨额的资产减值准备的计提，对于罗平锌电2012年扭亏为盈利并实现脱星摘帽起到了关键作用。

2012年，当初已计提的锌锭存货全部实现了销售，因此罗平锌电对期初计提的锌锭存货跌价准备账面余额分批进行了全额转销并冲减销售成本。这也意味着，该公司在2011年计提的大额资产减值损失，反倒为罗平锌电在2012年的财务报表中贡献了大额的利润，实际上，除了这笔大额计提款，罗平锌电还得到了1347万元的政府补助款。受此影响，罗平锌电实现了2086万元的净利润。

实际上，如果没有2011年的那次巨额损失计提，罗平锌电在2012年的业绩至少将亏损2000万元，再减去政府补贴，其亏损还将继续扩大。

“罗平锌电在2011年巨亏时大额计提存货跌价准备的做法就是想一亏到底，以便轻装上阵为2012年盈利创造条件，这样有助于避免被暂停上市的风险。在某种程度上来说，罗平锌电是用了会计准则调节了利润并成功保壳。”分析人士说。

那么，罗平锌电的上述资产减值损失计提是否合理？

北京商报记者发现，罗平锌电在2011年约13.3%的存货跌价比例明显高于当年同业企业的跌价计提比例。驰宏锌锗（600497）2011年计提的存货跌价准备为2849万元，仅占期末总存货的1.6%。而且，国内沪锌价格在2012年一直是处于震荡攀升的状态，从期初的14945元/吨上涨到期末的15400元/吨。

此外，在2010年，罗平锌电未计提任何存货跌价准备，2012年罗平锌电仅计提了658.73万元的存货跌价损失，该数据占期末存货总额的4.1%，与2011年相比减少了5067.31万元。

尽管罗平锌电的解释，“于2012年下半年锌锭市场价格出现触底反弹，表现出震荡上升情行，所以公司上次计提的存货跌价准备金额是合理的”。但分析人士却认为，报表的盈亏额度实际上是掌控在罗平锌电自己手上，其在2011年大额计提存货跌价准备，2012年通过转销存货跌价准备、少提存货跌价准备，于是勉强实现报表盈利。