最后、多家基金公司的投资总监就全球宏观经济形势以及对年内及中期资本市场研判和投资策略做了专题发言。他们认为，A股市场有一定估值支撑，随着通胀预期下行趋势确认，市场资金价格缓慢走低，股市中期可望迎来逐级缓慢向上的爬坑行情。有基金表示，欧美经济已缺乏增长动力空间，中国仍存结构性增长动力空间。具体而言，受政策扶持的民生、内需和新兴产业可能会迎来趋势性机会。

究竟谁最有可能成为引导市场出现拐点甚至走出低迷呢？观察历次底部区域率先走出底部的品种，基本上都以低市净率为主要特征。我们始终认为，重要底部区域，市净率较市盈率更具意义。通常来讲，预期未来可能陷入亏损的时候，股价市净率常常会低于面值，但是对于一家持续成长趋势明确且没有亏损危险的公司来讲，股价市净率进入2倍以内，无疑是中长期投资的标的。

像2008年，受金融危机冲击，市场更愿意选择蓝筹股，从而使一批中小板低市值成长股出现了低市净率，如当时的东方雨虹、川大智胜等股价市净率最低时已处于1.5-2.0区间，它们率先启动并持续领涨，最终带动中小板出现了持续两年的大行情，累计最大涨幅超过10倍的个股为数众多。这个时候，我们再来观察低市净率群体，我们发现目前目前市净率进入2倍以下的有近300家，占A股总数量的13%左右。

从行业属性看，它们大多数属于大盘大市值股，其中，低于1元的又以钢铁为主，背后的含义是预期钢铁可能从微利向亏损转变，然而，也出现一批高端制造、基础建设以及金融服务类优势企业，如中国一重、中国西电、中国北车，还有中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国中治、大秦铁路、中信证券、中国联通，以及万科、保利地产、招商地产。它们中间有没有可能成为新一轮行情的主流品种呢？从趋势上看，这种可能性不小。

我们知道，每一轮大牛市的主流品种是不一样的，但一定是符合当时的宏观经济或政策导向的领域。第一轮牛市的主流群体是传统工业；第二轮牛市是重化工业。显然，新一轮投资主流与中国经济转型与产业升级紧密相关，其中，高端制造与消费服务无疑是核心。上述超跌低市净率品种中，有相当数量就属于核电装备、高铁设备以及特高压设备制造领域，值得我们持续关注。