而按照ST海龙停牌前的收盘价4.82元计算，民生加银内需增长基金持有200万股的市值为964万元。根据该基金披露的去年四季报显示，其资产净值为54523万元，ST海龙市值占其资产规模约1.77%，其涨跌对净值会产生一定影响。

2月16日，记者致电民生加银基金问询情况，其负责媒体事务工作人员表示待咨询投研部门后才能给答复。但是截至记者发稿时，尚没有接到民生加银基金公司对上述疑问的正面回复，仅表示“公司买入时，海龙尚没有被ST。”

“还不是为了赌重组，怎么可能是价值投资？”上述券商研究员告诉记者，买入ST海龙的机构投资者几乎都是为了押宝重组，“海龙的大股东之前打算把持有海龙的股权授权给寿光晨鸣控股经营一年。但是后来没谈妥，大股东转而在8月又和恒天集团达成初步合作意向，机构持有显然就是为了这个。”

但2012年2月8日，ST海龙的公告显示：因种种原因，公司未能与恒天集团签署相关委托加工协议，拟暂与潍坊恒和置业有限公司签署委托加工协议。

上述基金经理告诉记者，现在就看ST海龙未来的重组情况，“如果重组顺利，民生加银内需或有逃生可能。但是要重组成功，真是难上加难。”

从公开资料可以看出，ST海龙大股东——潍坊市投资公司（下称潍坊投资）持有其16.24%股权。但潍坊投资2011年6月末资产规模为99亿元，但收入仅有2亿元，利润总额为1.64亿元，账目现金为1.55亿元。

对于亏损10亿元、逾期贷款5.27亿元、且即将到期4亿元短期融资券的ST海龙来说，潍坊投资整体实力难以对其提供实质性支持。

“现在就看海龙实际控制人潍坊市政府的态度，但目前没有见到实质性重组的动作。”上述基金经理坦言，潍坊市政府对如何处理海龙巨额债务应该也很头疼，“用地方财政来处理数亿元的巨额债务，处理不好，会遭遇很大的社会和舆论压力。”

“对于机构而言，这种押宝重组股的风险亦是很大。”上述基金经理坦言，由于ST海龙自身存在诸多问题，即使“11海龙CP01”能够如期兑付，也不意味着公司顺利渡过危机，未来仍然需要经历艰难的重组，“但是谁又愿意承担如此巨额的债务呢？”