对于欧美央行来说，下周可能是个倍感焦灼的时点。这不仅是因为美联储、欧洲央行、英国央行将在下周议息会议上再度就各自货币政策走向进行抉择，更是因为时至8月，次贷危机5周年纪念日正渐行渐近。在这5年中，即便欧美央行已经突破底线将利率降至历史最低水平，即便他们已经向市场注入数以万亿美元计的流动性，但欧债危机加速恶化、宏观经济面依然疲弱、失业数据持续高企等诸多负面迹象，不仅拷问着欧美货币政策实施效果，更成为欧美决策者寝食难安的主要原因。7月26日接受本报记者采访的中国社科院金融研究室银行研究室主任曾刚表示，为了刺激经济增长，欧美央行可能会在其政策“工具箱”中进一步深度挖掘。但从某种角度看，欧美经济处境可谓是天壤之别，由此也将带来央行决策者政策选择上的差异。

欧美经济表现不一

最新数据显示，随着国债收益率持续攀升至7％以上高位，欧元区第四大经济体西班牙显然已处在主权债务危机的边缘，而多项数据下滑更是让欧元区经济前景雪上加霜。相比欧洲，美国经济数据虽然亮丽许多，但8.2%的失业率依然为美国贴上了“无就业复苏”的标签，“财政悬崖”的警告之声更是令人担忧。上个月国际货币基金组织（IMF）在维持对发达国家2012年1.4％的经济增长预期不变之外，却将其2013年增长预期从2.1％下调至1.9％。

“在我看来，欧美面临的状况有天壤之别。”曾刚表示，欧洲不仅实体经济糟糕，银行业危机也处在即将引爆的危险阶段，目前就连欧洲救助基金EFSF的3A评级展望都遭遇调降，这预示着欧洲很可能会在未来再度陷入流动性危机。相比之下，美国经济处境要好很多。这不仅表现在美国经济增长数据仍旧保持在正数，还体现在国债收益率屡创新低。当然，美国也有令人担忧的地方，比如就业市场表现不佳。

各界揣测欧美政策工具选择

对于美联储下一步的政策选择，全球各大机构经济学家和知名分析师看法不一。瑞士信贷首席经济学家索斯认为，美联储在下周重启新一轮债券购买计划的几率是三分之一，而会上美联储内部达成9月推行QE3的可能性则接近三分之二。“在下周的议息会议上，美联储将进一步拓展早先宽松政策的深度，”国际策略投资集团政策研究主管皮瑞利表示，美联储可能会承诺把维持超低利率的时限由当前的2014年底延长至2015年年中。花旗首席经济学家、美联储国际金融部门前任主管席兹则表示，美联储将会竭力思考其他途径用以刺激经济增长、推动金融机构向实体经济体发放贷款。