而在中国 A股市场，其自身的运行规律并没有真正发挥作用，特别是作用到新股发行上。新股发行的审批制，使得市场规律，A股本身之规律都黯然失色。就中国 A股来说，如果按照证券市场自身规律，那么，在目前如此低迷，交易量如此萎缩情况下，这种信息传递到企业公司后，企业公司就会自动放弃IPO，新股发行要么停止，要么节奏放慢。然而，由于中国新股发行是审批制，A股这种机制没有完全起作用，市场自身规律失效，同时，加上IPO的圈钱效应，既是市场低迷，如果证监会敢于审批，企业公司就敢入市。当然，也有极少企业延迟了挂牌，但大多数企业仍然踊跃入市。笔者认为，新股发行审批制情况下，不要谈论什么“证券市场的自身规律”。同时，

在审批制前提下，在目前A股极度低迷状态下，停止或者迅速放缓新股发行才是尊重供求关系，也才是尊重“证券市场自身规律”。如果股市低迷，交易量萎缩，市场需求不振情况下，一意孤行发行新股，就是在破坏市场规律的核心—供求关系，破坏证券市场自身的规律。

殊不知，中国证监会在股市如此低迷下，不停止或者放慢新股发行的决心如此之大的真正原因是什么？这不得不让人们怀疑是否存在摆不平新股发行背后的巨大利益纠葛。在审批制前提下，在圈钱效应下，新股发行背后方面面面的巨大利益甚至腐败黑金是众所周知的。难道是这个原因导致既是A股死掉也不停止或者放缓新股发行吗？虽然笔者不相信，但不能阻止社会联想和怀疑。