优势区域被搅局，销量增速被甩

晚动，总比不动强。

此次增发，燕啤将对四川、新疆、广东、河北等8家子公司增资19.4亿元，计划扩张100万吨产能。

不过，不少分析师指出，燕啤的扩张之路，可能要比想象中更加艰难。

燕啤的优势区域，近年频被雪啤、青啤和百威搅局。除广西和四川增长较快外，北京、福建等传统市场都不理想。

数据显示，今年上半年，其大本营北京市场销售同比增速仅为3.2%，而福建惠泉的销售同比则减少9.7%，优势区域的下滑导致其业绩的低迷。

今年上半年，燕啤销量同比增长4.2%，不仅低于4.9%的行业平均水平，更是远低于青啤(11%)、雪啤(6%)、百威英博(8%)等主要竞争对手。

“北京市场最近被雪啤搅得很乱，雪啤太强大了。”北京某券商分析师告诉记者，“广西的渠道控制得好，现在还没有问题，不过压力也越来越大。”

而曾经的优势区域福建已被百威英博彻底拿下，燕啤更是从其黄埔军校广西漓泉抽调多名干将支援福建惠泉，可惜收效甚微。

招商证券(微博)(10.37，0.08，0.78%)分析师朱卫华认为，目前雪啤在福建拥有最全面牢固的销售渠道，在把握本土消费情感和借势百威英博等方面优势也无可撼动。

从燕啤增发方案看出，主要是针对华南市场和西部市场。“华南市场诸侯割据，青啤和雪啤势力较大，而西部市场规模则非常小，都只有几十万吨规模，而山东一个省就有700万吨，规模是无法比拟的。”上述北京分析师告诉记者。