部分路局借债度日

亏损沉重之下，许多铁路局陷入借债度日。为维持现金流不断，2012年上海局从银行贷款20亿元。而根据测算，上海局若想维持2013年现金流，还需要再贷款130亿元。

由于铁道部部长盛光祖上任后放权给地方路局，现在各铁路局从银行贷款已经不需要铁道部批准。“但如果不是太困难，路局一般是希望尽量做到不用贷款，贷款要还利息，也不利于路局的形象。” 上述铁道部系统内经济专家表示。

不仅铁路局，各工程局也资金吃紧。“铁路工程很多都是工程局垫付材料款和工程款，铁道部在资金紧张时拨付资金很慢，造成大量拖欠，工程局为使项目继续运转，只能向银行贷款，一些工程局负债率已经在80%-90%左右。”中国工程院院士、中铁隧道集团公司副总工王梦恕介绍说。

北京交通大学教授胡思继分析认为，通过这几年的铁路建设，我国铁路运能已经极大提高。客运方面，除春运、小长假等特殊时段，日常状态上基本能够满足民众出行需求，货运方面，除陕西、山西、内蒙古西部等能源输出大区之外，全国总体上也已基本达到供需平衡。在此背景下，铁路运量和运输收入短期内进一步提升的空间比较小。

胡思继表示，相比航空和公路运输，铁路的价格和运力配置较为僵化，“不管各个地区的成本差和需求差异，运价基本是全国统一，没有浮动空间，路局也没有自由裁量权，运力调配也是等货主上门，而非主动去开拓市场，在激烈的竞争下，其市场份额自然日益下降。”

铁路系统亏损严重，与其突发猛进的建设进度和以债务性资金为主的筹资方式有关。2012年三季度财报显示，目前铁道部累计的长期借款达20604亿元，占总负债26607亿元的77.74%，如果加上在债券市场上尚未偿付的额度，债务性融资占总负债的比重将更高。巨量的借款导致铁道部每年需要为此付出可观的利息，财报显示，2012年三季度铁道部用于还本付息的资金达1330亿元，其中利息即达249亿元。

这种大举借债和大额投资在未来数年内还将继续。盛光祖在全国铁路工作会议上宣布，2013年铁路投资将达6500亿元，其中基建投资5200亿元，而在“十二五”剩余三年内，将完成1.33万亿元的投资量。这些资金将主要依靠银行贷款和发行债券解决。届时，铁道部的负债率或将继续上升。