研发投入亿元无作用？

　　2012年漫步者大手笔购买银行理财产品，实际上已经昭示音箱行业衰退的事实。如果音箱市场需求旺盛，那么该笔资金应该是用来扩大产业规模，然而漫步者不仅未进行扩张，甚至还放缓了募投项目进度。

　　虽然业绩和营收增长放缓，但是漫步者并未放缓研发的步伐。近三年来漫步者研发投入将近1亿元，然而无形资产中并未增加任何与这些研发相关的资产，而且这约1亿元全部被费用化处理，可见技术创新停滞或许也是漫步者的困境。

　　上市之前，漫步者拥有国内实用新型专利3项、外观专利40项，并有10项国内外专利处于申请或审查阶段。

　　上市后，漫步者便加大了研发投入，2009年投入研发资金2283万元，2010年研发投入是3009万元，2011年的研发投入3069万元，2012年的投入更高达3878万元。4年共计投入12238万元，而近三年的研发支出达9956万元。

　　然而这四年来，这些研发投入并未使得漫步者的无形资产有所增加，2009年报显示，当年专利方面的无形资产的增加额为0，且近三年来无形资产关于专利的增加额均是0元。

　　但管理费用明细显示，近三年来，漫步者对研发投入的金额9956万元全部做了费用化处理。这也就意味着漫步者的近亿元研发投入都做了费用，没有创造出可计量的无形资产。

　　对此，漫步者年报中一直宣称坚持自主创新，加大研发投入力度，投入力度在行业内处于领先地位，然而作为同行的国光电器其2010年和2011年研发投入却分别达到6470万元和6327万元，达到漫步者研发支出的2倍以上。

　　北京子公司高新资质存疑

　　此外，漫步者子公司北京爱德发科技有限公司能以达标的研发费用申请高新技术也颇令人质疑。

　　从1996年起，北京爱德发科技有限公司就是高新技术企业，但是2008年管理费用只占营业收入的2%，即便管理费用全部划归为研发费用，也无法达到高新企业资质的研发费用占营收比的要求，按照每三年复审的要求，那么北京爱德发应该无法续申高新资质，然而至今其每年都是高新技术企业。

　　那么为什么北京爱德发要申请高新资质，而漫步者其他子公司则不申请呢？

　　行业内人士对此表示，北京爱德发科技有限公司是漫步者的聚宝盆，漫步者把音箱产品的净利润多留在北京爱德发，理由就是北京爱德发可享受高新资质的税收优惠，享有15%的税率。