银行理财产品 将摆脱信托、券商、基金子公司等“通道”，独立发行资产管理计划，同时摆脱“刚性兑付”魔咒，进入新时代。

本报独家获悉，首批11家银行 将同时试点债权直接融资工具、银行资产管理计划两项试点工作，试点发行时间为10月18日，22日完成缴款。各银行的试点额度为5亿-10亿元，部分银行可能更多。

这两项试点相辅相成。债权直接融资工具处于资产端，解决基础资产如何从非标准化变成标准化产品；银行资产管理计划则处于资金端，使 银行理财 风险隔离，不再有刚性兑付性质，变成真正的代客业务。

相比目前的理财 产品，银行资管计划是开放式的，与预期收益率表现形式不同，其类似于公募基金的净值化产品，收益率是区间型或净值型的。同时，银行资管计划的投资标的将进一步扩大，或将不受银行理财产品现有法律法规限制，可能有望直接投资二级股票市场。

但这并不意味着短期内银行理财产品刚性兑付不存在了，因为理财产品和银行资管计划将并存一段时间。

“银监会要求各银行10月18日之前完成交易上市和网上交易过户；同时各银行安排计划的发行，或把原来的理财产品改造成资管计划，原则上18号之前完成对工具的投资。”上述知情人士透露。

同时，相关管理办法年内有望出台，使银行资管计划成为与券商资管、基金专户、 保险 （放心保）资管等具备同等法律地位的市场主体，在中央国债登记结算公司（下称“中债登”）信息登记，跨行托管。

随着银行推出自身的资管计划，信托、券商、基金子公司等“通道”价值将大打折扣。