美联储议息会议再受关注

9月20日，美联储将举行议息会议，市场普遍对此次会议能给出指向性消息较为期待。目前，市场对议息会议是否会推出新一轮经济刺激计划（QE3）或者释放明确信号还存在争议。

南证期货分析师徐蔚表示，美联储现在面临的形势和QE2时完全不同，目前失业率维持在9.1%高位，通胀率已经接近4%，前两轮刺激计划对经济提振效果一直受到多方质疑，美联储也不得不面对货币刺激作用的边际效应递减。目前，主流观点是美联储最终会释放QE3，但力度和投资范围可能有所收缩。“但可以肯定的是，如果会议没有明确信号释放QE3，大宗商品走弱几乎不可避免。”

永安期货分析师郭诚认为，这次会议很有可能继续以“无招胜有招”结束。之前jackson hole会议的情况可能重现，美联储继续以拖延来观察市场。从上次美联储议息会议的记录来看，美联储内部已有声音支撑将核心CPI不超过3%作为调控目标，暗示对于通胀的忍耐程度提高。但是由于最近大宗商品走势较为弱势，如原油和伦铜都反弹无力，因此继续观望会是大概率事件，QE3出台的可能性很小。

上海中期分析师方俊锋也表示，“当前的问题主要集中在欧债方面，美联储的QE3可能暂时不会推出。除非美国方面有更多更差的经济数据，但是相关的经济刺激政策和措施依然会展开。”

关于美联储的刺激政策，市场目前呼声最高的是债券展期，即，卖出短期债券买入长期债券，从而拉低长期利率。这一措施虽然没有扩大美联储的资产购买规模，但长期利率下降将会使得美元长期受压，从这个角度来看这一措施对大宗商品将有一定的利好。

不过，也有专家提出，此举也将抬高短期利率，在欧债危机引发避险潮的背景下，这无异于与全球市场资金为敌。

（上海证券报 ⊙记者 黄颖 ○）