有数据显示，目前一级市场上参与新股申购的资金规模约在4000亿元左右，回升势头明显。根据公告，11月14日发行的海联讯网上网下冻结的资金合计达745亿元；16日发行的4家公司合计冻结资金达3212亿元，其中中小板的金安国纪吸引资金最多，网上网下冻结资金达到1231亿元，而18日中小板的雪人股份冻结资金也高达598亿元。

在A股二级市场进入调整之际，打新成了资金追求安全回报的有效途径。同时，打新资金持续增多也形成了对二级市场资金的抽离效应。由于本轮反弹从本质上是一轮存量资金推升的行情，资金一旦抽离对反弹造成的打击也很直接。从近期新股发行和上会的紧凑度分析，资金分流的现象还将维持一段时间，由此A股的持续弱势也就不难理解。

沪指昨日一度失守2400点。但连调五天后，跌幅已经趋窄，成交缩量也显示惜售心态明显。不过，从本轮调整态势和调整幅度看，50%的回吐后还不能有效企稳，意味着本轮由于货币政策微调和产业扶持政策利好推动的行情，其前景已蕴涵不明朗因素。一方面，货币政策难言放松；另一方面政策扶持尚未见到立竿见影的效果。放在全球经济的角度分析，则欧债危机的深化所带来的负面影响还在进一步扩散，全球经济增长趋缓的格局难以改变则是最根本的原因。

（《证券时报》 谭恕）