目的不正难其正身
显然,银行隐瞒出发点或多或少的制约了理财产品市场正常的健康运行。专家指出,虽然从效果上看,中资银行的理财产品总体上比较稳健,为客户的资产增值保值立下了汗马功劳,但由于其发行理财产品在很大程度上还是为了配合传统存贷款业务的开展,因此如此的发展过程受到监管较多,产品系列上缺乏连续性,难以长期为客户管理资产。
业内人士介绍,目前有部分结构性理财产品已成为银行变相吸收存款的工具,一些为了获得结构性存款而设计结构的理财产品层出不穷,被称为“伪结构”。深圳某股份制银行资金交易部人士称,伪结构理财产品有多种,比如有的设计了不可能达到的触发条件,或者设计了100%能达到的触发条件,结构设计成为摆设,到期获得收益率没有悬念。
据相关人士介绍,有“挂羊头卖狗肉”之嫌的产品确实存在。以华夏银行今年2月到期的“华夏理财——慧盈22号”A股挂钩自动赎回型理财产品A款和B款为例,二者投资期限为1年,挂钩标的为工商银行(601398)、建设银行(601939)、中国平安(601318)以及中国太保(601601)。产品每季度设定一个观察日,若某一季度观察日各挂钩股票较期初涨幅均不低于观察值(A款为5%,B款为10%),则产品自动终止并获得相应到期收益率,其中A款到期收益率在4.41%至5.81%之间,B款到期收益率在5.32%至7.00%之间。而这两款产品运行至第四个季度观察日即产品到期时也未发生终止条件,因此二者到期收益率均为零。同期2月到期理财产品中,到期年化收益率达5.00%及以上的理财产品共计33款。
而对比外资银行,其设计的理财产品则更多地是传承了“受人之托,代人理财”的信托理念,以财富管理为核心,作为独立的业务,较少地考虑理财业务对其他业务的影响,因此受到监管约束较少,产品线变动较少。在产品设计中,外资银行基本以结构性产品和QDII产品为主打,多样的挂钩标的、收益结构和基金投向丰富了理财产品的种类,在一定程度上避免了中资银行理财产品同质化的现象。
银监会副主席周慕冰近日就公开表示,今后理财业务一定要回归代客理财的本质,真正成为商业银行的中间业务,真正有利于实体经济的健康发展。
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