每经记者 高翔 裴文斐 发自上海

“60%以上的收益率非常极端。一般来说，超过20%的债券就算垃圾债券。”有债券分析师告诉《每日经济新闻》记者。该分析师所指的，是上市公司山东海龙(4.82,0.00,0.00%)短融券“11海龙CP01”。

　　山东海龙公司内部人士昨日(2月16日)对《每日经济新闻》记者表示，“公司股票目前仍处于停牌状态，何时复牌要根据深交所和监管部门的意见。目前暂时没有债务问题解决方案。公司的很多事情还不太明朗，所以暂不接受媒体的采访。”

　　距到期不足两个月

　　山东海龙股份有限公司是一家主营粘胶长丝、粘胶短丝、棉浆粕、帘帆布和无纺布的公司，控股股东为潍坊市投资公司，占股16.24%，而潍坊市投资公司由潍坊市人民政府百分百控股，故实际控制人为潍坊市市政府。

　　2012年1月30日，山东海龙发布《2011年度业绩预亏公告》，预计2011年全年归属于上市公司股东净利润为-10.02亿元，亏损额较2010年大幅增长145.88%。2月7日，公司发布《山东海龙股份有限公司及控股子公司在金融机构贷款逾期的公告》，公司及控股子公司在金融机构的逾期贷款额累计达5.27亿元。2月10日，公司发布《重大诉讼事项公告》，披露公司及控股子公司涉及多起诉讼。

　　由此，联合资信将山东海龙主体信用等级由“BB+”下调至“CCC”，评级展望为“负面”，并将存续短期融资券“11海龙CP01”的信用等级由“B”下调至“C”，“以反映其还本付息能力很低，违约风险较高的信用状况”。

　　2011年8月22日，山东海龙(000677，SZ)股票停牌。因公司2010年、2011年上半年存在违规对外担保情况，公司股票自2011年9月5日起被深交所实行其他特别处理，股票简称由“山东海龙”变更为“ST海龙”。山东海龙公司内部人士告诉《每日经济新闻》记者，“复牌的时间，要根据深交所、监管机构对公司未来发展做出明确判断后，才能出具意见。”

　　“11海龙CP01”短融收益率一度达到64.33%。南京银行(9.54,-0.04,-0.42%)债券分析师黄艳红告诉《每日经济新闻》记者：“一般来说，收益率高于20%就能归类为‘垃圾’债券。这样的收益率比较极端。”

　　上述山东海龙内部人士告诉记者：“我们公司的评级已经连降4次了，公司很多事情不太明朗。”

　　黄艳红认为，“11海龙CP01”短融在4月15日就要到期，对海龙来说时间已经非常紧迫了，“或许市政府会出资重组一下，也未可知。”

　　中金公司认为，从内部流动性来看，海龙短融的违约可能性已经比较高，最终是否将发生实质违约，主要依赖于公司能否获得足够的外部流动性支持，或重组进程能否得到有效推进。